每經記者 鄭步春 每經編輯 祝裕

　　本周四，A股高開高走，截至收盤，上證綜指漲0.69%至2996.79點，深證綜指漲1.09%至1577.56點。中小板指、創業板指分別漲1.36%、1.38%。大金融板塊溫和上漲，漲幅不如其余個股，這是滬指表現落后的主因。

　　周四內外部消息面顯著向好。

　　在內部，開盤時公布的我國5月份規模以上工業企業利潤同比增1.1%，增速雖然不起眼，但扭轉了之前一個月下滑3.7%的態勢。利潤預期直接左右了投資者對中報的預期，自然就會對盤面構成影響。另外，5G推進方面也有明顯利好。還有，央行進行了央行票據互換（CES）操作，金額25億元，期限1年。這個量雖然不大，但是仍然有信號意義。

　　外圍方面也有一些利好消息，其中最主要的一個是美財長周三表示，中美貿易協議達成一致的內容多達九成。周四A股之所以未劇烈上漲，重要原因是外部消息本身就比較多變。因此，只要最終消息還未落定，市場多少會有所保留。由北上資金態度看，也正是如此，周四北上資金也僅為微幅凈流入。

　　再由A股盤面看，白酒等內需股明顯較強，其實也反映了市場某種觀望心理，因這些個股與外部因素關聯度相對松散。至于5G板塊的強勢，應主要與5G加速落地、中興通訊相關利好、美國重要芯片廠部分恢復向華為供貨等因素相關。

　　值得一提的是，萬一周末G20會議傳出利好遠超市場一般預期，那么下周消費類股很可能會有一些回調，投資者對此理應有些預期，屆時才不至于手足無措。相反，前期備受貿易摩擦影響的公司股價極有可能會大幅反彈，投資者若碰巧持有此類個股，不宜見高就拋。

　　市場資金會在各板塊與個股間流來流去，當這個板塊暫有一些不確定性，那么相對不確定性較少的板塊自然會有額外的資金流入，且會使股價出現一定程度的虛高。

　　在可能虛高的個股中，愛爾眼科、通策醫療之類最為明顯，海天味業多少也有些高估。

　　至于白酒，看上去漲得極多，但估值其實還好，即使現在市盈率仍相對較低。貴州茅臺周四盤中破1000元整數關，引起一片驚呼。我覺得整數關沒多少意義，有些股偏好高送轉，絕對價必然會低些，所以單看股價原本就沒太多意義。

　　不過，我并非反對投資者加倉此類大消費品種，我只是更贊成暴跌時不該手軟，不贊成樂觀時去過分追漲。過度追漲的成本較高，一旦不巧遇上橫盤或者回調會比較難受，解套的時間成本也比較高，就算最終仍能盈利，但整體投資成績會大打折扣。

　　今日為周五，由日本的G20峰會時間日程看，當日多半無最終消息，最終消息大概率會在周六出現，所以投資者在操作上只能有些“盲目”了。

　　在我看來，無論外部消息如何變化，畢竟已消化了相當長時間，所以我覺得倉輕者可考慮先拿些籌碼再說。

　　就品種而言，當前投資者也許不能過多買入漲幅巨大個股，理應提防中期業績略微不如預期。就大白馬來說，即使報表業績略微不如預期，其潛在跌幅也會相當可觀。學術點這叫“雙殺”，俗氣點這叫“希望越大，失望越大”！

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