經濟觀察報 記者 姜鑫 當中美新一輪經貿磋商以雙方在農業、知識產權保護、匯率、金融服務、擴大貿易合作、技術轉讓、爭端解決等領域取得實質性進展后，3000點下徘徊的大盤似乎有了更多的前進動力。A股市場的關注點由外轉內回到基本面上。已經開始披露的三季報或將成為“銀十”月份最大的可能性。

　　經濟觀察報記者統計發現，截至10月15日發布三季度業績預告的1644家上市公司，占比上市公司總數量的45.8%，披露公司市值占總市值的29.8%。近700家企業的業績預告顯示將實現預增或略增，40余家公司明確將實現盈利，近110家公司在第三季度實現盈利；320余家披露業績預告的公司表示將交出虧損成績單，其中有181家企業是首度在三季報中面臨虧損，另外有400余家公司預計業績略有縮減。

　　隨著上市公司業績的逐一亮相，三季報行情的熱門“路線”也在日漸清晰。

　　部分公司業績增長百倍

　　10月15日，897家上市公司搶著在這一天披露了2019年第三季度業績預告，而這也是創業板所要求的業績預告披露的截止日期。就在往年，深市中小板也有類似強制要求，但在今年取消。

　　德邦證券統計數據顯示，截至2019年10月15日，共有1669家上市公司披露三季報業績預告，總披露率45%，其中主板、中小板、創業板分別披露439、444、773家，披露率分別為23%、47%、100%。

　　值得注意的是，本次業績預披露中，主板1902家上市公司23%的披露率明顯高于往年。

　　國盛證券分析師張啟堯認為，一般情況下主板業績不強制預披露，只有當業績虧損，扭虧為盈或者盈利大幅波動時才強制披露，披露率的上升間接反映出主板公司業績的波動與分化加劇。

　　值得注意的是，總體上看，已經預披露業績預告的公司中并未給投資者釋放出太過樂觀的信號——正向預告少于往期。德邦證券數據顯示，全部披露中業績預喜（預增+略增+續盈+扭虧）合計占比51%，而2015~2018年同期預喜占比分別為58%/67%/72%/65%，可見2019年三季報的預喜占比顯著低于往年同期。

　　哪些行業在第三季度的經營中出現改善了呢？

　　國盛證券分析了1433家提供了利潤范圍且存在去年同期利潤數據的上市公司，并以此為樣本，進行了行業的業績增速分析，中信一級行業中，只有11個行業的業績披露率超過了40%，披露率大于40%的行業中，只有農林牧漁和電子元器件兩個行業的業績實現了連續兩期的改善；業績預告披露率超過50%的行業中，通訊、電子、電氣設備凈利潤累計同比增速的中位數改善趨勢明確。

　　個體公司來看，吉電股份（000875.SZ）交出了預計增長300倍的成績單。10月15日，公司發布業績預告稱，前三季度凈利潤同比增長28623.4%-32878.72%，預計實現歸屬于母公司凈利潤27000萬元至31000萬元，公司表示，業績倍增主要是公司新能源板塊增利以及火電板塊增收節支影響。受此消息影響，公司股價在10月16日達到近半年以來的高點。

　　同樣在近日，金溢科技（002869.SZ）也發布了三季報業績預告，稱其前三季度實現凈利潤3.49億元至4.07億元，同比大幅扭虧為盈。其中，三季度凈利潤超過3億元，同比暴增215倍至256倍。而公司業績增長的原因是源于ETC銷售的訂單成倍增長。

　　而除了上述兩家公司外，上海新陽（300236.SZ）、星微精密（300464.SZ）、遠方信息（300306.SZ）的業績增速也有望達到百倍以上。

　　創業板業績向好

　　由于強制披露要求，創業板的業績得以完全地展示在投資者面前，而透過創業板數據或許能更完整地體現該板塊的實際業績變化情況。

　　海通證券研報顯示，根據三季報預告，2019年三季報創業板全體歸母凈利累計同比為-4.4%，而2019年第一季度、第二季度分別為-21.3%、-14.8%，整體上創業板業績同比增速依舊為負，但相較2019年第二季度同比增速降幅收窄。剔除溫氏股份后，2019年三季報創業板全體歸母凈利累計同比為-8.5%，而2019年第一季度、第二季度分別為-22.5%以及-8.5%；剔除溫氏股份和樂視網后，2019年三季報創業板全體歸母凈利累計同比為2.2%，而2019年第一季度、第二季度為-6.2%和-7.5%。

　　國盛證券分析師張啟堯稱，業績改善的原因有三點，一是尾部個股的業績爆雷逐漸減少，大幅負貢獻個股較少；二是2018年第三季度到2019年第二季度業績基數都比較低；三是龍頭個股業績增速都比較高。

　　而創業板指亦表現搶眼。進入下半年以來，創業板指已累計上漲了146.75點，漲幅9.71%，而同期大盤漲幅為負。

　　值得注意的是，創業板企業業績存在分化情況。數據顯示，創業板指和創業板分別有41%和42%的個股負增長。從創業板盈利增速的區間分布來看,2019年中報有42%個股負增長，2019年第三季度業績預告顯示,負增長的企業占比依然達到42%,處于近些年來的次高水平,僅低于2018年年報的45%。

　　在創業板細分行業中，電子和醫藥生物的三季報業績增速較為靚麗。公用事業、電子、傳媒等細分行業的三季報業績增速相對中報加速，其中，電子和醫藥行業三季報業績增速為正；而通信、計算機、電器設備等細分行業三季報業績增速相對中報減速。

　　三季報行情“稱重”

　　10月15日，瑞普生物（300119.SZ）和景峰醫藥（000908.SZ）分別走出了漲停和開盤跌停的走勢，原因是在前一天晚上兩家公司分別發布了預增30%-40%和預減219.96%至232.81%的業績預告。

　　除此之外，業績預增的個股順鈉股份（000533.SZ）、金字火腿（002515）.SZ以及寶萊特（300246.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、遠望谷 （002161.SZ）、麥捷科技（300319.SZ）、富瀚微（300613.SZ）、國光電器（002045.SZ）等業績預增個股也在15日紛紛漲停，部分公司已經是連續漲停。

　　財通證券分析師金晶表示，在短期外部靴子落地之后，市場的關注點將重新回歸到基本面。10月，上市公司進入三季報披露期，在上周的存量反彈行情中，板塊之間的分化現象也較為明顯。

　　后市行情選擇上，銀河證券建議堅守三大主旋律，可擇機參與風格輪換，互聯網信息科技、消費、醫藥和服務業。科技和消費醫藥主旋律在過去一段時間上漲較多，三季報的驗證很重要。

　　國都證券則表示，龍頭個股的業績增速與市場預期之間的關系，將決定短期市場風格導向。尤其是在今年三季度科技品種持續上漲的背景下，三季報業績增速將成為科技股行情的“稱重機”。同時需關注市場抱團的食品飲料、家電、休閑服務、醫藥生物等消費藍籌股的業績預期差；以上四大消費板塊估值已接近近十年均值附近，雖未至泡沫階段，但考慮到今年乃至近幾年的累計漲幅相當可觀，業績預期波動或容易引發短期股價震蕩加劇。