在經歷了周一、周二的反彈后，A股市場展開調整，三大指數連續兩個交易日下跌，在調整行情中，數據顯示，11月20日當天融資余額增加6.68億元，融資客逆市加倉。分析人士表示，預計指數調整空間有限，市場仍以結構性機會為主。

　　融資客連續三日加倉

　　本周前兩個交易日，A股市場三大指數均出現“兩連陽”，數據顯示，兩市融資余額增加42.91億元。“兩連陽”之后，市場展開連續調整，11月20日三大指數悉數下跌，上證指數下跌0.78%，而兩市融資繼續增加，融資客逆市加倉6.68億元，連續三個交易日加倉。

　　數據顯示，截至11月20日，兩融余額報9720.47億元，其中融資余額報9584.86億元，融券余額報135.60億元。

　　從融資客的加倉方向來看，數據顯示，11月20日兩市震蕩下跌時，融資客對申萬一級28個行業中的13個行業板塊進行了加倉，對15個行業板塊進行了減倉。在加倉板塊中，銀行、傳媒等板塊是融資客所偏愛的方向，融資客對銀行、傳媒、醫藥生物行業的加倉金額居前，分別加倉4.47億元、2.74億元、2.34億元，從加倉金額可以看到融資客對銀行板塊的偏愛。從融資客減倉的行業來看，融資客對食品飲料、通信、房地產行業的減倉金額居前，分別凈賣出2.44億元、1.30億元、1.26億元。

　　國信證券表示，市場在漲跌之間，分化的特征相對不變，成長性板塊整體上偏強。全球流動性相對寬裕，中長期資金將逐漸發掘價值低洼的地方。策略上，需關注經濟增長方式變化，圍繞增長潛力較大的行業或公司進行配置并耐心持有。

　　銀行股年底上漲概率大

　　11月20日銀行板塊跌幅居前，下跌1.77%，融資客選擇在11月20日逆市加倉銀行板塊反映了融資客的偏好。

　　從個股上來看，在11月20日，融資客加倉居前的十只個股分別為興業銀行、平安銀行、招商銀行、中國軟件、完美世界、中國國旅、新希望、沃森生物、世紀華通、游族網絡，加倉金額均超過了6000萬元。其中融資客對位列前三位的興業銀行、平安銀行、招商銀行加倉金額分別為1.29億元、1.20億元、1.05億元，反映了融資客對銀行股的青睞。

　　對于銀行股，天風證券表示，回溯以往十余年，12月銀行股上漲概率大，估值切換行情仍可期待。此外，政策托底意味明顯，經濟階段性企穩預期升溫。2020年銀行股或開啟估值提升之旅。

　　東北證券表示，銀行板塊估值仍較低，估值繼續下行空間不大，建議增配。

　　對于當前市場，光大證券表示，短期內要出現大規模反彈行情，可能還需要更加重磅的利好政策進行驅動，投資者仍應耐心等待反彈趨勢明朗，短期關注低估值、流動性佳的個股為宜。

　　（文章來源：中國證券報）