11月25日，格力地產(chǎn)(600185.SH)發(fā)布公告稱，收到上交所問詢函。上交所要求格力地產(chǎn)說明“抽屜協(xié)議”對賭等媒體報道事項，并補充披露訴訟凍結(jié)事項的具體事由。以及要求格力地產(chǎn)向控股股東核實，截至目前的股權(quán)凍結(jié)事項，是否會影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。

　　事情源于，日前格力地產(chǎn)公告稱，控股股東珠海投資所持公司的部分股份被凍結(jié)，合計3.47億股，占其所持股份的40.92%。

　　除此之外，早在今年9月11日，格力就已收到上交所問詢函，內(nèi)容涉及代建業(yè)務(wù)、存貨去化速度以及應(yīng)收賬款情況。

　　據(jù)格力地產(chǎn)前三季度財報，截至9月30日，該公司總資產(chǎn)為320.6億元，凈利潤5.03億元，資產(chǎn)負(fù)債率75.25%，同比上升2.59%，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債21.74億元，同比上升35.24%，償還流動負(fù)債壓力明顯。

　　“抽屜協(xié)議”對賭疑問

　　此前格力地產(chǎn)于11月14日曾公告稱，控股股東珠海投資所持占格力地產(chǎn)總股本16.83%的公司股份，因合同糾紛被華潤信托、廣州金控杭州濱創(chuàng)申請凍結(jié)。對這一事項，有媒體報道稱， 這是因為在2015-2016年度，格力地產(chǎn)在籌劃定向增發(fā)股份時，珠海投資與廣州金控曾簽署“抽屜協(xié)議”進(jìn)行對賭，華潤信托與珠海投資發(fā)生合同糾紛的項目為上述定增的“通道業(yè)務(wù)”。因相關(guān)方未能及時履約，廣州金控、華潤信托等申請財產(chǎn)保全。

　　針對以上情況，上交所在問詢函中連發(fā)數(shù)問。上交所首先要求格力電器說明，控股股東珠海投資與前述定增對象，是否存在媒體報道的相關(guān)協(xié)議或安排，是否按規(guī)定履行了相關(guān)事項的信息披露義務(wù)，相關(guān)信息披露是否存在重大遺漏。若屬實，要求格力地產(chǎn)就相關(guān)信息進(jìn)行補充披露。

　　此前上交所要求其回應(yīng)長期應(yīng)收款猛增等3項問題。除此之外，早在今年9月11日，格力就已收到上交所問詢函，內(nèi)容涉及代建業(yè)務(wù)、存貨去化速度以及應(yīng)收賬款情況。

　　上交所還追問格力地產(chǎn)，公司前期披露的相關(guān)凍結(jié)事項，是否與“抽屜協(xié)議”“通道業(yè)務(wù)”有關(guān)，并補充披露本次訴訟凍結(jié)事項的具體事由。

　　此外，上交所還要求格力地產(chǎn)說明，前述定增方案中是否存在其他應(yīng)披露而未披露的事項，是否涉及上市公司的其他利益安排，并評估相關(guān)事項對公司自身利益及生產(chǎn)經(jīng)營可能產(chǎn)生的影響。

　　受近年市場環(huán)境低迷、地產(chǎn)受政策等因素影響，格力地產(chǎn)自2015年股價創(chuàng)下15.16元高點后，格力地產(chǎn)股價一路下跌，最低跌至3.55元。此前，格力地產(chǎn)耗資超9億元四次采取回購措施穩(wěn)定股價，但效果不明顯。截止11月25日收盤，格力地產(chǎn)市值僅剩下104億元。

　　營收增速放緩負(fù)債攀升

　　事實上，格力地產(chǎn)近幾年營收規(guī)模增長開始放緩。財報數(shù)據(jù)顯示，2016年—2019年前三季度，其營業(yè)收入分別為31.2億元、31.3億元、30.78億元、34.32億元。與此同時，其總負(fù)債則年年攀升，分別錄得190.18億元、195.04億元、214.64億元、241.25億元。

　　另外，格力地產(chǎn)還因為公司存貨去化速度較慢等問題在今年半年報發(fā)布后被上交所問詢。半年報顯示，格力地產(chǎn)報告期末存貨221.63億元；而預(yù)收賬款為10.69億元，僅占存貨余額的4.82%，低于行業(yè)平均水平。存貨中包含華寧花園、格力香樟、格力廣場、格力海岸在內(nèi)的多個開發(fā)產(chǎn)品去化較慢，例如目前在開發(fā)的格力海岸項目開發(fā)周期為7-9年，時間相對較長。

　　此外，在存貨去化速度上，格力地產(chǎn)于報告期末存貨221.63億元，而預(yù)收賬款為10.69億元，僅占存貨余額的4.82%，低于行業(yè)平均水平。此外，存貨中包含華寧花園等在內(nèi)的多個開發(fā)產(chǎn)品去化較慢。上交所要求格力地產(chǎn)詳細(xì)說明公司在房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的去化情況和區(qū)域分布特征，以及存貨去化較慢的原因，同時是否充分計提存貨跌價準(zhǔn)備。

　　對此，格力地產(chǎn)回復(fù)表示，公司開發(fā)理念不同于其他強調(diào)高周轉(zhuǎn)的公司，公司主要產(chǎn)品為中高端住宅，所以開發(fā)周期較長。

　　值得注意的是，代建工程業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)規(guī)模超過房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。據(jù)格力地產(chǎn)業(yè)績報顯示，2019年上半年，公司代建工程業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入12.88億元，占公司營業(yè)收入的48.26%，全部系2019年上半年度新增。

　　對此，上交所提出質(zhì)疑，并要求格力地產(chǎn)結(jié)合上述代建工程的實施進(jìn)度、收入確認(rèn)政策和依據(jù)、風(fēng)險報酬轉(zhuǎn)移等情況，說明是否滿足結(jié)算條件。同時上交所還要求格力地產(chǎn)說明代建工程的具體開展模式，以及相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展是否具有可持續(xù)性。

　　長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，2013年-2018年，格力地產(chǎn)的負(fù)債合計五連升，分別為126.70億元、151.96億元、166.51億元、190.18億元、195.04億元、214.64億元，資產(chǎn)負(fù)債率在70%-80%之間徘徊，一直處于高位。