貴州三力制藥股份有限公司（公司簡(jiǎn)稱：三力制藥）近日通過(guò)發(fā)審會(huì)審核，有媒體質(zhì)疑公司供應(yīng)商存在諸多問(wèn)題：多家供應(yīng)商屢遭處罰，第一大供應(yīng)商疑為“空殼”，且與公司存在較為隱蔽的關(guān)聯(lián)關(guān)系，亟需交代清楚！

　　另外，公司高額的銷售費(fèi)用是否為假推廣真賄賂的“把戲”成為當(dāng)下輿論的焦點(diǎn)。

　　實(shí)控人接班時(shí)年僅26歲

　　公開(kāi)資料顯示，三力制藥是一家主營(yíng)各類中藥制劑的擬上市公司，公司主要產(chǎn)品包括開(kāi)喉劍噴霧劑（兒童型）、開(kāi)喉劍噴霧劑和強(qiáng)力天麻杜仲膠囊等，其中開(kāi)喉劍噴霧劑（兒童型）和開(kāi)喉劍噴霧劑，是國(guó)家專利產(chǎn)品及獨(dú)家品種。

　　三力制藥前身三力有限成立于1995年，創(chuàng)始人張樂(lè)陵持股90%，幾年之后，張樂(lè)陵家族通過(guò)受讓股權(quán)實(shí)現(xiàn)100%持股。

　　出生于1985年的創(chuàng)始人之子張海，留學(xué)歸來(lái)后進(jìn)入企業(yè)，最開(kāi)始在一線歷練，2008年1月至2009年12月?lián)�任公司貴州地區(qū)銷售經(jīng)理。2010年開(kāi)始，張樂(lè)陵將股權(quán)逐步轉(zhuǎn)移至張海名下，張海也以銷售總監(jiān)為跳板接管公司大權(quán)，2011年9月開(kāi)始擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理——彼時(shí)，張海僅26歲。

　　作為一個(gè)家族企業(yè)，張海直接持有三力制藥51.47%的股份，張海的母親王惠英直接持股15.17%，為公司二股東，張海的岳母凌宗蓉直接持有公司0.1%的股份；張海的配偶凌夢(mèng)遙，2018年3月之前在公司擔(dān)任董事、副總經(jīng)理。

　　除了三力制藥，張海此前幾年還投資了貴州植萃研（化妝品）、杭州指間游（游戲）、貴州賽爾斯（電商）等公司，但就在公司披露IPO招股書(shū)之前，貴州植萃研和杭州指間游注銷。

　　多家供應(yīng)商屢遭處罰

　　第一大供應(yīng)商真實(shí)身份存疑

　　近日諸多媒體報(bào)道，公司的供應(yīng)商存在的問(wèn)題非常多。

　　據(jù)招股書(shū)披露，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中，直接材料占比92%以上，為最主要的成本構(gòu)成，與公司產(chǎn)品生產(chǎn)特點(diǎn)相符。公司產(chǎn)品均為藥品，生產(chǎn)過(guò)程中需消耗大量原材料，包括八爪金龍、山豆根、蟬蛻、天麻、杜仲等，其中八爪金龍、山豆根、蟬蛻占比超過(guò)80%，是最主要的原材料。

　　那么這些原材料主要向哪些廠商采購(gòu)呢？據(jù)招股書(shū)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)主要向亳州市盛龍藥業(yè)有限公司（公司簡(jiǎn)稱：盛龍藥業(yè)）、重慶慧遠(yuǎn)藥業(yè)有限公司（公司簡(jiǎn)稱：慧遠(yuǎn)藥業(yè)）、安徽順和堂中藥飲片有限公司（公司簡(jiǎn)稱：順和堂）、重慶綠色源藥業(yè)有限公司（公司簡(jiǎn)稱：綠色源藥業(yè)）、安徽海鑫藥業(yè)有限公司、安順市寶林科技中藥飲片有限公司六家公司采購(gòu)上述原材料。

　　而上述六家供應(yīng)商中，至少有四家報(bào)告期內(nèi)因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題或者安全生產(chǎn)性問(wèn)題被有關(guān)部門(mén)處罰。2016年1月7日，安徽省發(fā)布對(duì)未通過(guò)新修訂藥品GMP認(rèn)證企業(yè)停產(chǎn)檢查的通知及應(yīng)當(dāng)停止經(jīng)營(yíng)的藥品批發(fā)企業(yè)名單，其中就包括盛龍藥業(yè)。

　　此外在2018年5月的飛檢中，盛龍藥業(yè)又被查出存在溫濕度檢測(cè)系統(tǒng)中藥材庫(kù)個(gè)別時(shí)段溫濕度超標(biāo)，未采取有效措施控制、企業(yè)對(duì)個(gè)別購(gòu)貨單位資質(zhì)審核不符合要求等多項(xiàng)問(wèn)題，責(zé)令限期整改。另外，2017年，綠色源藥業(yè)因生產(chǎn)假藥，被監(jiān)管部門(mén)責(zé)令停產(chǎn)；慧遠(yuǎn)藥業(yè)連續(xù)2年在產(chǎn)品抽檢中被發(fā)現(xiàn)不合格情況，順和堂更是因?yàn)樗幤焚|(zhì)量問(wèn)題在報(bào)告期內(nèi)被吊銷過(guò)GMP證書(shū)。

　　盡管主要供應(yīng)商問(wèn)題如此之多，但在招股書(shū)披露中，上述供應(yīng)商依然位列公司主要供應(yīng)商之列。不由讓人對(duì)公司的風(fēng)控以及供應(yīng)商選取標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生懷疑。

　　值得重點(diǎn)關(guān)注的是，上述主要供應(yīng)商盛龍藥業(yè)的真實(shí)身份著實(shí)有些讓人捉摸不透。據(jù)招股書(shū)披露，盛龍藥業(yè)始終是公司報(bào)告期內(nèi)的第一大客戶。2016年至2018年公司向盛龍藥業(yè)采購(gòu)的金額分別為6024.79萬(wàn)元、7567.10萬(wàn)元、7154.93萬(wàn)元，2019年上半年公司向其采購(gòu)3821.29萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)采購(gòu)金額合計(jì)高達(dá)約2.5億元，各期采購(gòu)占比約30%。

　　根據(jù)《全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)》公示的企業(yè)年報(bào)信息，該公司在2016年時(shí)社保繳納人數(shù)為零，而當(dāng)年該公司向三力制藥銷售金額就已達(dá)六千萬(wàn)元；2017年和2018年末該公司的社保繳納人數(shù)均為1人，而對(duì)三力制藥銷售金額已超過(guò)七千萬(wàn)元。

　　一家員工人數(shù)僅為1人的小公司，竟然承擔(dān)起3年共兩億元的藥品采購(gòu)、并穩(wěn)居三力制藥的第一大供應(yīng)商，這不值得懷疑嗎？盛龍藥業(yè)是否只是一家殼公司，為三力制藥“走賬”呢?

　　另外，還有一點(diǎn)疑問(wèn)：盛龍藥業(yè)的法人代表為自然人翟繼龍，根據(jù)公開(kāi)信息顯示，翟繼龍還曾是亳州市昌祥藥業(yè)有限責(zé)任公司的法人代表，持股60%，這家公司已經(jīng)于2017年注銷。亳州市昌祥藥業(yè)有限責(zé)任公司另一股東為趙洪玲，持股40%。而趙洪玲正是三力制藥參股企業(yè)安徽久奇藥業(yè)的實(shí)控人，其中趙洪玲控股久奇藥業(yè)55%的股份，公司參股久奇藥業(yè)35%的股份。這其中關(guān)聯(lián)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，還需要有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步核查。

（趙洪玲與翟繼龍之間存在什么關(guān)系呢？與三力制藥的核心人員之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系？）

　　人均300萬(wàn)天價(jià)銷售費(fèi)

　　假推廣真賄賂？

　　數(shù)據(jù)顯示，三年半時(shí)間里三力制藥銷售費(fèi)用合計(jì)達(dá)10.31億元，同期的研發(fā)費(fèi)用僅為1421.04萬(wàn)元，銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的73倍。

　　報(bào)告期各期末，銷售人員構(gòu)成了公司員工的絕對(duì)主體，按照2017年的銷售估算，三力制藥銷售人員的人均銷售開(kāi)銷高達(dá)近300萬(wàn)元。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，在三力制藥的銷售費(fèi)用中，9成以上為市場(chǎng)推廣費(fèi)，而會(huì)議會(huì)展費(fèi)和學(xué)術(shù)推廣費(fèi)又占了市場(chǎng)推廣費(fèi)的9成。三力制藥把這種銷售模式稱之為“專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣”。

　　價(jià)值線注意到，關(guān)于公司商業(yè)賄賂潛規(guī)則最近是輿論滿天飛，有知情者爆料上市前業(yè)務(wù)推廣費(fèi)急增可能存在違規(guī)操作的行徑，并稱能提供相關(guān)證據(jù)。

　　那么，三力制藥如此高的推廣銷售費(fèi)用是如何構(gòu)成的，是否存在變相行賄的行為？醫(yī)藥推廣是否有黑幕？三力制藥銷售費(fèi)為何人均300萬(wàn)？如此燒錢(qián)舉措究竟是商業(yè)模式下被“潛規(guī)則”？還是刻意為之的商業(yè)賄賂？

　　實(shí)際上，專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣說(shuō)白了就是醫(yī)藥代表?yè)Q個(gè)馬甲，組織召開(kāi)各種與醫(yī)藥產(chǎn)品相關(guān)的學(xué)術(shù)交流活動(dòng)，費(fèi)用較傳統(tǒng)經(jīng)銷模式高出不少。目前，專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣已成為醫(yī)藥銷售的主要方式之一，但這種模式也因?yàn)榇嬖谙蜥t(yī)衛(wèi)人士進(jìn)行利息輸送的可能而廣受詬病。

　　對(duì)于以上種種疑問(wèn)，公司應(yīng)該給予投資者和監(jiān)管層一個(gè)合理的解釋！價(jià)值線將持續(xù)關(guān)注！