中國網財經1月7日訊 (記者 里豫 趙戎 鄧玉蕊)據山西省應急管理廳消息，2019年12月30日，晉城市陽城縣境內由山西路橋建設集團有限公司(下稱山西路橋集團)正在施工的晉城市太行一號國家風景道陽城段析城山隧道發生塌方事故，造成6人死亡，事故原因、經濟損失等目前還未有調查結果。山西省政府安委會對該起事故進行掛牌督辦。

　　事發已經7天，作為山西路橋集團控股的A股上市公司山西路橋股份有限公司(000755.SZ，下稱山西路橋)并未做任何信息披露。巧合的是，該上市公司最新的披露公告是關于此前數起因虛假信息披露而被投資者訴訟要求賠償損失的案件進展。

　　資料顯示，塌方事故發生的隧道雖然屬于山西路橋集團，但上市公司在離事故地點不遠處所擁有的公路資產與路橋集團的項目極可能重疊，且是山西路橋集團借殼裝入上市公司的資產。從安全生產角度說，展開相應的安全大檢查是應有之義。

　　山西路橋集團是山西省人民政府批準設立的大型國有企業，由山西交通控股有限公司100%控股。山西路橋集團現有唯一的1家A股上市公司是山西路橋，由山西路橋集團借殼原*ST三維上市后改名而來。

　　山西路橋集團在*ST三維保殼時簽訂的《盈利預測補償協議》，規定山西路橋集團置入*ST三維的子公司須在2018、2019、2020三個自然年度完成凈利潤分別不低于 18,320.80 萬元、17,765.21 萬元和 20,203.58 萬元的目標，然而根據最新的經營情況來看，目標很難完成。

　　母公司塌方事故致死6人 子公司不披露信息

　　2019年12月30日，晉城市太行一號國家風景道陽城段析城山隧道發生塌方事故，隧道內由西向東施工約600米處(總長約980米)發生斷面塌方，塌方量約200立方米，造成6人死亡。救援指揮部現場救援組組長魏亞東稱，現場坍塌物有100多噸，大部分都由黏土和石塊組成，結構比較松，極易發生次生災害。目前關于塌方事故發生的原因暫無官方通報。

　　據山西路橋集團的官方消息，太行一號國家風景道陽城段項目2018年2月7日開工，預計在2020年完工。

　　據了解，太行一號國家風景道起點為陵川縣六泉鄉浙水村，終點止于沁水縣龍港鎮堯都村接陵侯高速沁水西出口，全程新改建450公里，總投資62億元。而山西路橋集團在晉城市太行一號國家風景道PPP項目中負責的里程為278.406公里，總投資53.5047億元，為太行一號國家風景道建設主體。而出事的道陽城段全長155.5公里，估算投資24.26億元。山西路橋集團曾宣布要將“太行一號國家風景道陽城段”打造成為山西交控的一號工程。

　　屋漏偏逢連夜雨，早在幾天之前，作為山西路橋集團唯一上市資產，山西路橋則因為信息披露違法違規行為再次被告上法庭。自山西路橋轉型自今，已經遇到部分股民訴公司證券虛假陳述責任糾紛案件 120 起，法院下達一審判決書 103 份，涉案金額賠償金額高達7,70余萬元，民事裁定書 3 份。投資者認為，山西路橋信息披露違法違規導致投資損失，因而將山西路橋訴至法庭。根據太原市中級人民法院的一審判決結果顯示，山西路橋均需向原告進行賠償。山西路橋方面表示，將向法院提起上訴。

　　覆蓋左權縣 同業競爭成謎

　　最早在山西路橋集團將榆和公司置入三維集團時，深交所曾向三維集團發函，其中提到路橋集團下屬高速公路公司是否與榆和高速存在同業競爭關系，三維集團回復稱榆和高速與路橋集團下屬子公司運營的其他高速公路、國道及其他道路不存在區域重疊、起點和終點相同或在較近距離內幾乎平行的情況。因此資源置換交易完成后，上市公司與路橋集團不存在同業競爭情況。

　　然而該回復對同業競爭的否定答案是令人懷疑的。太行一號旅游公路屬于山西省鍛造黃河、長城、太行“三大旅游板塊”的具體行動，太行一號左權段屬于太行旅游板塊。山西省交通運輸廳發布的信息顯示，太行一號旅游公路修建的同時，省政府批準設立左權生態文化旅游開發區，左權成為全省太行旅游板塊唯一的省級開發區。左權縣實施的太行一號旅游公路總里程156.1公里，概算總投資5.6億元，其中主線、支線、連接線共計11條。

　　據左權縣交通運輸局總工霍躍南介紹，這11條旅游公路建成后，將形成“路景融合，一路一景”的千里太行旅游路，把全縣280余處旅游資源串點成線，形成1條貫通全縣各鄉鎮的縣域道路循環圈和2條貫通全縣6個3A級以上景區的旅游公路閉合圈。在山西路橋集團官網上，也有“左權縣縣長趙宏鐘一行深入路橋集團晉中路橋公司太行一號旅游公路左權拐下線進行現場調研”等宣傳字眼。

　　巧合的是，山西路橋集團置入上市公司山西路橋的高速公路資產收費里程共計79.188公里，其中，山西省榆社至左權段高速公路收費里程40.52公里，山西省左權至和順段高速公路收費里程總計為38.668公里。即山西路橋集團作為主體修建的太行一號旅游公路與榆和公司均在左權縣布有公路設施。

　　凈利潤增長緩慢 恐難完成對賭目標

　　2018年，*ST三維(原山西三維集團股份有限公司)由于連續兩年虧損面臨著退市風險，無奈之下轉投入山西路橋集團“懷抱”，山西路橋集團與山西三維進行資產置換，山西路橋集團將全資子公司山西路橋集團榆和高速公路有限公司(下稱榆和公司)注入上市公司的殼中，山西三維則將化工業務置出，上市公司重組改名為“山西路橋股份有限公司”。

　　在重組交易中，山西路橋集團與山西三維簽署了《盈利預測補償協議》，協議規定山西路橋集團承諾在重大資產重組實施完畢后，榆和公司在 2018 年度、2019 年度和 2020 年度預測實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于 18,320.80 萬元、17,765.21 萬元和 20,203.58 萬元。

　　而實際上在山西路橋的2018年財報中，榆和高速并未完成這一利潤目標，其凈利潤僅為1.76億元。原山西三維置出的化工資產則實現收入7.39億元，凈利潤-1.3億元，兩者對沖后凈利潤為0.46億元。按照協議，山西路橋集團應向上市公司支付2018年盈利補償金額，但由于此前上市公司存在對山西路橋集團應付未付現金，這一款項被抵消。

　　剔除化工業務后，2019年山西路橋的收入全部來源于高速公路收費，根據其披露的三季度財報，從年初至三季度結束，共取得凈利潤1.11億元，其中三季度凈利潤為0.304億元，去年同期，包含虧損的化工收入，這一數值為0.39億元。盡管第四季度財報尚未披露，但按照目前這一增速，山西路橋集團大概率難以完成盈利協議規定的1.77億元凈利潤。根據規定，若山西路橋集團不能完成這一盈利目標，其需要履行補償義務。