過去一年，你在理財市場賺到錢了嗎？

　　1月16日，融360|簡普科技大數據研究院通過一組報告，全景展現2019年銀行理財市場這一年……

　　銀行理財在陣痛中轉型

　　中國吉林網注意到，2019年既是銀行理財轉型年，又是理財子公司元年。

　　報告顯示，在資管新規過渡期中期，各大銀行理財產品轉型在有條不紊中進行，保本理財逐漸退出，凈值型產品發行量及規模不斷提升，不合規非標資產也在持續壓降中。轉型中難免面臨陣痛，雖然取得了一定進展，但是距離監管要求仍有一定距離。此外，銀行理財在轉型、消化存量的過程中會導致理財規模下降或是增幅下降，凈值型理財產品的管理費模式發生改變，由過去的收取差價變成固定+浮動管理費，2019年部分銀行理財收入大幅下降。

　　同時，保本理財退出緩慢，銀行要解決大量保守型投資者的資金去向問題。原本結構性存款可以作為保本理財的良好替代品，兩者在購買門檻、期限、安全性、收益率等方面特征相近，但下半年假結構性存款迎最強監管，這讓結構性存款的替代性大打折扣。

　　銀行理財政策方面，2019年銀行理財市場政策文件出臺大多發生在下半年，主要是對資管新規、理財子公司管理辦法的補充或延續性政策，有利于銀行理財市場更加規范化和透明化，并且逐漸消除監管套利行為。

內容來源：融360|簡普科技大數據研究院

　　保本理財發行量占比下降

　　2019年以來，保本理財發行量占比逐漸下降，但是前三個季度降幅并不明顯，四季度保本理財退出速度加快，部分銀行紛紛下架保本理財產品。根據融360|簡普科技大數據研究院監測的數據顯示，2019年12月共有9378只人民幣理財產品披露收益類型，其中保本理財產品1475只（含保證收益類、保本浮動收益類），占比為15.73%，創年內最低水平，同比下降10.18個百分點。

　　在2019年三季度之前，保本理財退出緩慢，主要有兩方面原因：一是銀行攬儲壓力居高不下，保本理財退出之后沒有合適的替代品承接，尤其是假結構性存款受到強監管，對保本理財的替代性大打折扣；二是部分保本理財配置了長期不合規資產，消化存量存在一定難度。

　　理財子公司加速入場

　　2019年是理財子公司元年，理財子公司在開業進展、產品發行及承接等方面都要超出市場預期。截至2019年末，共有35家銀行擬/已成立理財子公司，其中11家獲批開業，6家獲批籌建。

　　報告分析，理財子公司開業之后，一方面要發行新的理財產品，一方面要承接由母行遷移過來的符合資管新規的凈值型理財產品。和傳統銀行理財相比，理財子公司產品主要有以下特點：

　　首先是門檻更低，1元及以內起購產品166只，占比51.39%；

　　其次，風險偏高，PR3風險等級產品156只，占比48.3%；

　　同時，產品期限拉長，封閉式產品平均期限長達652天； 

　　最后，資產配置多樣化，雖然固收類產品占比超7成，但很多公募產品都配置了股票、基金、商品及衍生品等資產。

　　收益率全年下跌32BP

　　根據融360|簡普科技大數據研究院監測的數據顯示，2019年前11個月，銀行理財收益率持續下跌，且創下連續21個月下跌記錄，12月受年末資金面收緊影響，收益率有所反彈，平均收益率漲至4.06%，環比上升6BP，同比下跌32BP。2018年銀行理財收益率跌幅為47BP，相對來看，2019年跌幅有所收窄。

　　銀行理財收益率持續下跌，主要有兩方面原因：首先，貨幣政策邊際放松，市場利率持續下降，以銀行理財為代表的固收類產品收益率均大幅走低；其次，銀行理財消化存量資產的過程中，隨著過去高收益的非標資產陸續到期并退出，市場缺乏優質的高收益資產，且非標投資不得期限錯配，導致銜接的產品中新資產池收益率不斷走低。

　　那么，今年理財市場走勢如何？融360|簡普科技大數據研究院分析認為，2020年經濟下行壓力依然較大，貨幣政策邊際放松趨勢不改，央行也將繼續引導市場利率下行；此外，資管新規過渡期大限將至，銀行需加快產品的轉型速度，在這種背景下，2020年銀行理財產品收益率將繼續走低，降幅會有所收窄。

中國吉林網 吉刻APP記者 欒喜良