消息 制造業最能考驗企業家，而消費類電子制造業，更是首當其沖！市場瞬息變幻莫測、行業重大技術變革，無一不對消費類電子制造業企業造成重大影響！

事實也證明，在過去幾年中，不少曾經手機產業的明星企業，最終有幸者得以轉行，無奈者最終默默地退出歷史的舞臺！

星星科技，正是其中之一，終究還是被冠以“*ST”之名，這家6年前手機產業的明星企業，與眾多同行一樣，終究還是被市場無情“拋棄”！

從明星企業到墮落天使：巨虧25億元被冠以“*ST”之名

不可否認，2015年是消費類電子大年，當時二級市場的半導體，遠遠不如消費類電子受市場資金熱捧，那一年，眾多半導體企業（或消費類電子半導體企業）仍在創業之中，距離資本化之路仍還有好幾年的距離。

這一年，星星科技股價漲幅達到了近150%；這一年，星星科技在接受媒體采訪時宣稱“2019年目標市值達到500億元，凈利潤將超過8億元”；這一年，星星科技宣布將積極拓展可穿戴設備、汽車電子領域，并擇機進入智能家居、智慧城市等前沿市場，而這些“餅”，也無一不是當前消費類電子產業鏈企業十分熱衷的領域，不可否認，這些也都是行業發展趨勢。

2021年8月19日，是星星科技登陸創業板十周年。而在此前兩天的17日晚間，星星科技發布“關于公司被債權人申請重組的提示性公告”，次日，A股開盤9分鐘星星科技股價直接跌停，跌幅達20%，隨后兩天股價再次暴跌，8月16-20日5個交易日內跌幅達到了近40%。

更令人震驚的在8月20日，星星科技再次發布公告表示：公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈資產追溯重述后為負值，公司股票8月23日開市起停牌一天，8月24日起將被實施“退市風險警示”特別處理，股票簡稱由“星星科技”變更為“*ST星星”。

據其還發布公告表示，對2020年度年報進行調整，簡單說來：調整后2020年的營收從82.98億元縮減31.67億元變成51.31億元，相對應的凈利潤從盈利0.52億元變成巨虧24.93億元！

具體細則方面，星星科技對2020年年報的調整包括三個方面：

1、營業收入和營業成本調整。包括調減2020年營業收入31.67億元，調減2020年營業成本14.60億元，調減2020年存貨4.33億元，調減2020年應收賬款20.45億元，調減2020年應付賬款3.90億元，調減2020年應收票據1.81億元，調減2020年應付票據4480萬元。

2、其他應付款調整。公司存在資金往來款未在其他應付款列示的情況，因此調增2020年其他應付款10.48億元，其中調增關聯方其他應付款2.2億元。

3、商譽調整。星星觸控科技(深圳)有限公司和星星精密科技(深圳)有限公司的經營狀況嚴重惡化，公司決定補提2020年商譽減值準備8.76億元。

被債權人申請重組、年報“變臉”巨虧近25億元、被實施“風險警示”特別處理冠以“*ST”之名……曾經的手機產業明顯企業星星科技，似乎瞬間成了“墮落天使”！從8月16日到25日，其股價暴跌達到了近60%。

資本運作背后：星星科技終成棄子

從2010年智能機潮流爆發開始，智能手機發展至今已經超過十年，而在這十年中，眾多的技術變革，讓產業鏈發生了很多變化，讓不少抓住潮流的企業得以崛起，也讓不少跟不上潮流的企業被潮流淹沒！

于2011年登陸創業板正式上市的星星科技，成立之初主要從事手機、平板電腦等產品視窗防護屏的研發、生產和銷售，當時智能手機和平板電腦主要是采用電容式觸摸屏，因此在屏幕外層需要安裝玻璃防護屏，這也使得星星科技成為當時的明星企業！

如上所言，上市前幾年的星星科技，主營產品是防護屏，但截至目前，防護屏已經成為該公司三大業務品類中占比最小的一種，另外兩大品類，則都是通過收購而來。

首先來看看星星科技過去十年的營收，從2011年-2013年，其營收均在小幅度下降，直至2014-2017年，這三年中營收大幅度增長，2018-2020年三年中營收則出現較大幅度波動！

凈利潤方面，則有些讓人瞠目結舌，在過去十年中，星星科技有三年半凈利潤是虧損的，相對2013年虧損的1個多億，2018年虧損近17億元、2020年虧損近25億元，2021年上半年虧損近14億元！

簡而言之，星星科技業績變化如此之大背后的原因：一方面在于智能手機產業技術的變革，另一方面，則在于該公司的資本運作！

2013年，在星星科技上市第三年就陷入虧損之后，星星科技進行了第一筆收購，當時擬以超8億元收購觸控模組企業深越光電，增值率高達511%。這也促使其2014年凈利潤轉正營收也大幅度同比增長，這一年深越光電的營收超過了12億元，如果剝離深越光電的營收，光看星星科技的營收，其實在這一年其營收并未獲得多大的增長！

到了2014年，星星科技故技重施，擬14億元收購當時知名精密結構件廠商深圳聯懋，當時深圳聯懋的客戶包括華為、聯想、酷派，隨后的2015-2017年，星星科技的營收得到了增長，而凈利潤也均為正值。直到2018年，其再次陷入虧損之中，且虧損高達近17億元！

如果說上面兩次收購是產業協同的話，那么，到了2018年的收購，則是有些“跨界”，2018年9月，星星科技公告表示，公司擬以5.3億收購廣州光寶移動電子部件有限公司、珠海光寶移動通信科技有限公司、深圳光寶移動精密模具有限公司100%股權（這種收購模式有點效仿A股某蘋果供應鏈龍頭企業）。

通過這筆收購，星星科技2019年營收再次獲得“突破”，凈利潤也再次得以轉正！如果2020年年報不曾發生糾正的話，其2020年凈利潤依然為正，不過卻出現如此大的轉虧！

2020年，以深圳聯懋為主的精密結構件業務占當期總營收比例為47.58%，以深越光電為主的觸控顯示類業務占當年總營收比例為30.22%，以星星科技原始業務為主的視窗防護屏業務占比則只有18.58%。

2018年底，星星科技公告表示，擬與萍鄉經開區管委會簽署合作協議，雙方擬在當地設立總規模60億元的智能終端科技園！

不料到了2019年初，當時實控人葉仙玉（同時還控股水晶光電）及星星集團等相關股東，將占比公司總股本14.9%的1.44億股以4.9億元的價格轉讓給萍鄉經開區管委會，后者成為星星科技的實控人。

而兩年后的今天，星星科技突然宣布去年沒盈利且巨虧近25億元，今年上半年再次巨虧近14億元，一年半下來巨虧近40億元，截至目前，其市值不到23億元！（Wenbiao）

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