2020年，突如其來的疫情席卷了全球各地，并持續至今，這對許多行業造成了不可挽回的影響，但也利好部分行業的發展。

以MCU行業為例，自2020年初，國內MCU市場就因測溫槍、血氧儀等防疫需求爆發，出現過短暫的供應緊張問題。彼時，半導體產業鏈加緊生產、緊急調度共同助力防疫，MCU廠商出貨量大幅上升，充分受益于防疫市場需求爆發。

時至今日，雖然海外MCU廠商仍處于生產受限的狀態，整體MCU市場供需失衡情況依然存在，但市場上來自測溫槍的產品需求已經消退，曾依靠該領域需求帶動業績爆發的芯片企業，也展現出了完全不同的發展勢頭。

醫療健康SoC芯片降價嚴重，產銷率下滑

近日，充分受益于紅外測溫槍等防疫物資需求爆發的晶華微，順勢向上交所科創板遞交了招股書。

據招股書顯示，醫療健康SoC芯片一直晶華微的主要營收來源，2018年至2021上半年，來自醫療健康SoC芯片的營收占比分別為75.75%、69.41%、86.90%、70.56%。

據招股書顯示，2018年至2021上半年，晶華微營業收入分別為5,027.88萬元、5,982.96萬元、1.97億元和1.01億元；同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為568.81萬元、1,111.86萬元、1億元和4,891.65萬元。

從財報來看，2018年至2019年，晶華微整體業績增長幅度有限，但在2020年，受新冠疫情拉動紅外測溫槍等防疫物資市場需求，晶華微紅外測溫信號處理芯片終端市場需求快速增長，使得晶華微當年度第一大經銷商科視通采購需求量大幅上升。

據披露，雙方采購額由2019年的270.45萬元增長至2020年的5425.96萬元，2019年并未出現在晶華微前五大客戶之列的科視通，也在2020年迅速躋身為其第一大客戶。

與之相對應的是，2020年晶華微的醫療健康SoC芯片銷量從2019年的5752.02萬顆大幅增長至1.34億顆，產銷率從100.90%上升至105.17%，該產品收入同比增長313.56%至1.71億元。

然而，防疫物資需求給晶華微帶來的增長并未能持續。2021上半年，晶華微醫療健康SoC芯片產銷率出現明顯下滑，從2020年的95.45%下滑至79.72%，平均單價也從1.28元/顆下降至0.85元/顆。

同時，來自科視通采購需求大幅回落，雙方采購額由2020年的5425.96萬元下滑至2020年的859.60萬元。

晶華微也坦言，公司2020年業績大幅增長主要系新冠疫情拉動的產品需求，如果未來隨著新冠疫情逐漸緩解，公司來源于醫療健康SoC芯片中的紅外測溫信號處理芯片的銷量或毛利率下降，可能對公司的銷售收入和經營業績產生不利影響，公司業績存在可能無法持續增長或下滑的風險。

兩家公司剛成立就躋身大客戶，交易真實性存疑

除了面臨業績無法持續增長的危機外，在晶華微的前五大客戶中，還存在兩家公司剛成立就達成“閃電”合作且成為重要客戶的情形，雙方交易的真實性、是否存在關聯交易也是監管部門關注的重點。

據了解，縉云縣志合電子科技有限公司（以下簡稱“志合電子”）成立于2018年3月，注冊資本僅340萬元，是浙江區域從事電子秤模組生產與制造的主要廠商之一，而在成立當年公司便成為了晶華微的第四大客戶。

從銷售數據來看，2018年至2021年上半年，晶華微對志合電子的銷售收入分別為297.31萬元、847.36萬元、1212.34萬元、1605.86萬元，銷售收入占比分別為5.91%、14.16%、6.14%、15.83%。

隨著雙方的銷售額逐年增高，志合電子也由晶華微2018年的第四大客戶，上升為2019年及2021上半年的第一大客戶。

值得注意的是，志合電子還曾是晶華微實控人呂漢泉的關聯企業，呂漢泉曾委托他人持有志合電子40%的出資額，不過在2020年9月全部退出轉讓。

對于公司與志合電子交易的商業合理性，晶華微表示，志合電子在設立之初，受競爭格局、資金限制等因素影響，亟需外部資金投入以擴大其生產經營。因此，公司決定與志合電子進行合作，以應對更為激烈的市場競爭，提升公司芯片產品在下游終端客戶處的粘性。

也是基于此，晶華微實際控制人呂漢泉在2018年5月至2019年6月期間共向志合電子提供了882萬元的資金支持。

除志合電子外，在晶華微的主要銷售客戶中，成立不久便有了合作關系還有一例，便是深圳市新貴晶科技有限公司（以下簡稱“新貴晶科技”），但對于公司與新貴晶科技交易的合理性，晶華微并未作出解釋。

新貴晶科技成立于2018年11月，注冊資本僅50萬元，也在成立當年便以428.04萬元的銷售收入以及8.51%的占比，成為了晶華微的第二大客戶。

隨后的2019年和2020年，新貴晶科技并未在晶華微前五大客戶名單中，但在2021年上半年，新貴晶科技再次以409.08萬元的銷售收入和4.03%的占比，出現在晶華微前五大客戶名單中，位列第五大客戶。

從上述信息看出，志合電子和新貴晶科技成立時間較短，且晶華微實控人還與志合電子存在資金借用關系，那么晶華微是如何簽下訂單的？雙方合作是否真實等問題就值得深思了。

（Arden）

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