消息 繼四年前終止審核后，計算機外設廠商珠海市智迪科技股份有限公司（簡稱：智迪科技）再次沖刺創業板上市，其IPO審核狀態已變更為“已問詢”。

不過，據筆者查詢發現，智迪科技的實際控制人從1人變更為2人，持有公司的股份也高達82.76%，而股權集中導致公司存在違規轉貸以及利用個人賬戶對外收付款等情況，凸顯內控風險。同時，其還存在多家子公司虧損、關聯交易等一系列問題。

實控人發生變更

招股書顯示，智迪科技由其前身智迪有限整體變更設立，智迪有限于1996年8月28日成立，當時注冊資本為200萬元，其中，韋松根出資80萬元，占注冊資本的40%；謝偉明出資60萬元，占注冊資本的30%；黎柏松出資60萬元，占注冊資本的30%。

1997年12月30日，韋松根將其持有公司的40%的股份，分別轉讓給謝偉明21%，黎柏松19%。此后，該公司經歷了四次增資，并引入玖潤投資、昭華投資等投資者。

截止招股書簽署之日，謝偉明直接持有智迪科技40.39%的股份，通過智控投資間接持有智迪科技1.94%的股份，合計持有公司42.33%的股份，而黎柏松直接持有智迪科技38.81%的股份，通過智控投資間接持有智迪科技1.62%的股份，合計持有公司40.43%的股份。

2017年7月3日，謝偉明與黎柏松簽訂《一致行動協議》，加強了二人的共同控制關系。截至招股書簽署之日，上述一致行動協議仍然有效，謝偉明和黎柏松為公司的實際控制人，合計持有發行人82.76%的股份。

值得提及的是，智迪科技于2016便擬創業上市，但最終的結果是終止審核。當時，謝偉明直接和間接合計控制公司49.192%股份，為公司的控股股東、實際控制人。而黎柏松直接和間接持股比例也達到了42.130%。兩人持有公司股份的比例相差不大，且不是一致行動人。

圖片來源：2017年證監會反饋意見書截圖

而在2017年證監會在反饋意見中，曾經要求公司說明“謝偉明在發行人整體變更前只擔任監事的原因，認定其為發行人實際控制人的依據。”

據了解，智迪科技第一次申報稿報送時間為2015年4月28日，再結合證監會反饋意見，意味著謝偉明在此之前只是擔任公司監事。事實上，招股書顯示，2015年12月之前謝偉明僅擔任公司監事，此后才開始擔任公司董事長兼總經理。同時，其法定代表人也由黎柏松變成了謝偉明。

內控風險凸顯

智迪科技的實控人從1人變成2人后，其股權也進一步集中，達到82.76%。如此高的持股比例對于一家股份制公司而言，很難排除實控人利用絕對控股權進行一些不利中小股東權益的事項發生的可能性。

事實上，上述擔憂并非毫無根據，報告期內，智迪科技存在轉貸、利用個人賬戶對外收付款等情況，顯露出內部管理不完善的問題。

智迪科技稱，公司對珠海源茂印刷有限公司及北海勝聯連續12個月內的累計采購金額，均大于銀行貸款受托支付累計金額，因此不視為轉貸行為。而公司對珠海卡柏及朗冠模具連續12個月累計采購金額小于銀行貸款受托支付累計金額，因此，該情形可能存在轉貸行為。

同時，智迪科技還利用個人賬戶對外收付款等情形。2018-2020年涉及的金額分別為22.69萬元、225.95萬元、238.01萬元。其稱，公司實際控制人從個人卡和現金中拆借資金，主要用于個人消費和對外借款、支付部分員工薪酬獎金等。

在A股市場上，大股東占用上市公司資金，通過重大資產重組或內部交易進行利益輸送，實控人違規擔保致上市公司陷入經營困難等的案例屢見不鮮，而這些案例發生的最根本原因就是與公司實際控制人濫用控制權有關。

一直以來，大股東持股比例過高倍受爭議。它與公司治理結構不完善、董事會恐成“一言堂”的擔憂聯系在一起，成為部分公司上市的攔路虎。

多家子公司虧損

據了解，在上述轉貸企業中，朗冠模具、北海連勝和珠海卡柏均屬于智迪科技關聯方，尤其是朗冠模具還是其子公司。

報告期內，智迪科技向珠海卡柏、北海勝聯、上海韜迪三家關聯方采購產品和原材料的交易額分別是1,828.32萬元、2,748.85萬元、2,773.22萬元和717.61萬元，占采購總額的比重分別為6.10%、6.78%、4.89%和3.94%。

同時，2019年至2021年上半年，智迪科技向上海韜迪銷售的主要產品為鍵盤、鼠標、鍵鼠套裝，銷售金額分別為874.55萬元、585.28萬元和39.66萬元，呈逐年下降趨勢。其稱，公司轉讓上海韜迪股權后，上海韜迪引入多家第三方供應商，承接原有公司訂單。

轉讓股權后，便減少交易金額。而此前雙方之間的交易是否存在利益輸送問題？交易定價是否合理？這仍需一個合理的解釋。

另外，在“光鮮”的業績外表之下，智迪科技多家子公司卻處于虧損的狀態。

招股書披露，智迪科技共有5家子公司以及一家孫公司，分別是朗冠模具、捷銳科技、龍獅科技、香港智迪、越南智迪以及長沙朗冠（孫公司）。而在這5家子公司中，僅香港智迪于2020年出現盈利，而其他子公司均出現虧損的情況。

2020年，朗冠模具凈利潤為-94.31萬元，捷銳科技凈利潤為-278.80萬元，龍獅科技凈利潤為-112.62萬元，越南智迪凈利潤為-37.95萬元，四家企業共虧損523.68萬元。

2021年第一季度，五家子公司均出現虧損。分別為朗冠模具凈利潤為-210.59萬元，捷銳科技凈利潤為-127.41萬元，龍獅科技凈利潤為-54.56萬元，香港智迪凈利潤為-54.71萬元，越南智迪凈利潤為-72.41萬元，五家企業共虧損519.68萬元。

值得一提的是，智迪科技在2018-2020年期間還注銷了1家子公司和1家分公司。總體而言，表現不佳的子公司對于母公司來說便是埋了一顆顆“雷”，智迪科技未來還需要加強對子公司的管理，使其早日扭虧為盈。（Lee）

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