12月16日， 南京國博電子股份有限公司（以下簡稱“國博電子”）就上海證券交易所關于“結合關聯交易、采購和銷售的支付、回款周期的具體情況，進一步說明經營活動產生的現金流量凈額持續為負且不斷增大的原因”等問詢問題進行了回復。

對于“經營活動產生的現金流量凈額持續為負且不斷增大的原因”的問詢問題，國博電子稱，報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-20,390.63萬元、-36,698.18萬元、-41,622.39萬元和-38,611.39萬元。其公開了公司經營活動現金流量與凈利潤之間的差異情況分析圖示。

對于報告期內經營活動現金流凈額持續為負的主要原因，國博電子歸納為以下四點：

（1）T/R組件業務快速增長及軍工行業客戶付款周期較長導致經營活動現金流凈額為負。國博電子稱，公司主要從事有源相控陣T/R組件和射頻集成電路相關產品的研發、生產和銷售，經營活動現金流凈額持續為負主要由快速增長的T/R組件業務引起。公司T/R組件業務客戶主要為軍工集團客戶，一般采取背靠背的方式進行結算，即下游客戶回款后向上游供應商進行結算，結算時間多集中于年底，結算方式較多采用票據形式，客觀造成應收賬款回款周期相對較長。與此同時，公司購買原材料、支付人員工資等方面支出較為剛性，供應商的付款信用期要短于銷售收款周期。當公司業務規模處于快速擴大階段時，由于公司需首先采購原材料進行生產備貨，公司應收款項和存貨增加都會占用較多流動資金，導致經營活動現金流凈額為負。

報告期各期末，國博電子應收賬款余額中軍工集團客戶占比分別為96.57%、72.60%、89.78%和83.88%，占比較高。

國博電子公開了軍工集團客戶和非軍工集團客戶應收賬款的歷史回款進度圖示，并稱，從歷史回款進度看，公司軍工集團客戶應收賬款大部分回款周期在1年以內，非軍工集團客戶一般回款周期在6個月。公司軍工集團客戶及其下屬單位具備良好的商業信譽及償付能力，報告期內應收賬款回款情況良好。公司2018年經營活動現金流凈額為負主要系T/R業務的快速增長造成。受益于我國國防需求的日益增加，公司近幾年業務實現快速增長，2016年至2020年的T/R組件業務銷售額的復合增長率達到30%以上。2018年，由于業務快速增長，公司存貨增加29,691.48萬元，經營性應收項目增加56,312.72萬元，導致經營活動現金流量凈額為-20,390.63萬元。

國博電子還稱，公司2019年經營活動現金流凈額為-36,698.18萬元，較2018年進一步增大的原因系公司對B01射頻芯片銷售大幅增加所致。B01根據基站建設需求向公司進行采購，2019年四季度業務量集中爆發，由于給予一定的信用期，導致2019年末應收賬款余額較大。同時，由于采用VMI模式結算，2019年末發出商品余額增加。以上因素共同導致2019年經營活動現金流凈額為負且比2018年增大。

（2）2018年、2019年T/R組件業務經營活動現金流為模擬數據，應付賬款視同信用期到期即已付款，導致經營活動現金流量凈額負數金額較大。

國博電子表示，2018年、2019年，T/R組件業務主體為中國電科五十五所微系統事業部，其對中國電科五十五所等供應商的應付賬款發生額及余額為模擬數據，應付賬款視同信用期到期即已付款，因此付款周期比2020年、2021年1-6月付款周期短，導致經營活動現金流量凈額負數金額較大。2020年獨立運行后，公司向中國電科五十五所采購實際付款周期約為一年，未來經營活動現金流將好轉。

（3）2019年12月T/R組件業務并入國博電子時未帶入應收款項、應付款項等往來款余額，以及2020年國博電子向中國電科五十五所支付部分購買重組前結余存貨款項，導致2020年經營活動現金流凈額為負。

國博電子稱，報告期內，公司2018年度、2019年度的現金流量表包括了同一控制下取得的微系統事業部的模擬數據，而微系統事業部在2019年12月將業務交割至國微電子時僅帶入了部分存貨及長期資產，未帶入應收款項、應付款項等往來款余額。2019年末，微系統事業部應收票據、應收賬款余額為170,936.87萬元，應付票據、應付賬款余額為39,059.56萬元，上述應收、應付款項的期后回款未納入公司2020年現金流量表，導致公司經營活動現金流凈額為負且有所增大。

為保證有源相控陣T/R組件業務的順利銜接和正常運轉，2019年12月25日，國微電子與中國電科五十五所簽訂《存貨移交協議》，將微系統事業部結存的生產經營所需存貨移交給國微電子，2020年1月1日，國微電子與中國電科五十五所簽訂協議，確認該部分存貨交易價格以經審計的賬面價值為基礎確定，合計79,205.91萬元。2020年，公司向中國電科五十五所支付現金58,168.30萬元，其余金額以商業票據背書轉讓方式支付。

2019年12月T/R組件業務并入國博電子時未帶入應收款項、應付款項等往來款余額，以及2020年國博電子向中國電科五十五所支付部分購買重組前結余存貨款項，導致2020年經營活動現金流凈額為負。

（4）2021年1-6月經營活動現金流凈額為負主要系軍工集團客戶結算集中在下半年所致。

國博電子透露，公司2020年末軍工集團客戶應收賬款余額為111,395.50萬元，截至2021年6月30日，上述應收賬款以應收票據形式回款40,258.30萬元，以銀行轉賬形式回款金額僅為224.41萬元，造成經營活動現金流凈額為負。

據了解，由于T/R組件訂單增加，2021年9月，國博電子收到某軍工集團客戶支付預付款項90,406.42萬元。2021年1-9月，國博電子經營活動現金流凈額已由負轉正。2019年12月T/R組件業務并入國博電子后獨立運行，隨著2020年末相關應收賬款集中于2021年4季度回款，2019年12月T/R組件業務并入國博電子時未帶入應收款項的影響將消除。國博電子表示，預計未來經營活動現金流有望進一步改善。（Andy）

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