英國《金融時報(bào)》網(wǎng)站近日刊文表示，長期以來半導(dǎo)體行業(yè)一直在小心應(yīng)對景氣-衰退周期。但今天該行業(yè)有信心打破過去的模式。

文中稱，去年全球半導(dǎo)體銷售額增長了26.2%，達(dá)到 5559 億美元的歷史新高，晶圓廠迎來創(chuàng)紀(jì)錄的投資熱潮，全球最大的代工商臺積電準(zhǔn)備再投資 440 億美元擴(kuò)大產(chǎn)能。同樣，英特爾正計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)價(jià)值高達(dá) 1000 億美元的多年期擴(kuò)張計(jì)劃，建造可能成為有史以來最大的晶圓廠。

以往這種擴(kuò)產(chǎn)往往導(dǎo)致供給過剩，文中引用 SemiAnalysis 分析師 Dylan Patel 觀點(diǎn)稱，“人們擔(dān)心會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，我確實(shí)看到這個周期比過去更長，但我也看到下一個下行周期更深。”

數(shù)月來，某些細(xì)分市場的需求已出現(xiàn)疲軟跡象：如Chromebook筆記本銷量急劇下降，隨著疫情限制放寬允許歐美消費(fèi)者再次外出，液晶電視機(jī)和在線游戲設(shè)備的銷售增長預(yù)計(jì)也將下降。

但許多行業(yè)專家認(rèn)為，這只是全球半導(dǎo)體市場特殊繁榮的開始，而不是結(jié)束。

亞洲私募機(jī)構(gòu) TriOrient 副總裁 Dan Nystedt 表示，貿(mào)易爭端及疫情因素造成的沖擊導(dǎo)致業(yè)內(nèi)許多人誤判需求、投資不足。 “有更大的趨勢正在發(fā)生，可能會在更長時間內(nèi)推動需求”。

文章指出，芯片行業(yè)過去由一兩種關(guān)鍵設(shè)備驅(qū)動，例如個人電腦，然后是智能手機(jī)。而人工智能的興起現(xiàn)在使芯片能夠在幾乎所有東西中使用，從汽車到工廠再到家用電器，并需要額外的計(jì)算能力來存儲和處理在“智能”設(shè)備和基礎(chǔ)設(shè)施上收集的大量數(shù)據(jù)。

其結(jié)果是，每臺設(shè)備的半導(dǎo)體含量正在激增。美國芯片設(shè)備制造商應(yīng)用材料公司預(yù)測，到 2025 年，一部智能手機(jī)將包含價(jià)值 275 美元的芯片，高于 2015 年的 100 美元。預(yù)計(jì)每輛汽車的芯片含量同期將從 310 美元增加到 690 美元，每臺數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的芯片含量將從 1,620 美元增加到 5,600 美元。

除了芯片需求的增長之外，終端市場也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。 “在過去的 20 年里，主要的最終用戶一直是消費(fèi)者。但現(xiàn)在，該行業(yè)可能會回到企業(yè)和政府推動需求的局面，”Nystedt 說。 “雖然消費(fèi)者想要低成本的產(chǎn)品，但企業(yè)和政府看重質(zhì)量。這可能會改變定價(jià)結(jié)構(gòu)。”

因此，芯片高管認(rèn)為，與該行業(yè)過去的周期（平均每兩到四年出現(xiàn)一次衰退）進(jìn)行比較是不夠的。此外，隨著建造最先進(jìn)的晶圓廠的成本越來越高，臺積電及其競爭對手三星和英特爾的資本支出大幅增長并不意味著產(chǎn)能的同樣大幅增長。

投資機(jī)構(gòu) Neuberger Berman 董事總經(jīng)理 Sebastian Hou 表示：“大多數(shù)人會驚訝地看到，這些投資在未來幾年只能轉(zhuǎn)化為每年 10% 至 15% 的產(chǎn)能增長，這可能只是勉強(qiáng)能跟上需求的增長。”

隨著各主要國家政府尋求建立本土供應(yīng)能力，以對沖地緣政治和疫情等風(fēng)險(xiǎn)，全球供應(yīng)鏈的弱化也加劇了這種趨勢。這意味著客戶可能會建立更多的芯片庫存以確保他們有足夠的芯片。

“在全球化的供應(yīng)鏈下，我們效率很高，但未來效率會下降，”Hou 說，“在未來的供應(yīng)鏈格局下，廠商不得不保持比合理水平更多的產(chǎn)能”。（Jimmy）