近日，恒玄科技在接受機構調研時表示，今年一季度毛利率提升，主要原因是產品結構的變化，一些毛利率較高的產品提升，打開看各個產品線的毛利率水平基本是穩定的。全年來看，由于不同產品出貨節奏的不同，每個季度的收入結構會有所差異，因此毛利率也會隨之波動。綜合來看，今年成本穩定，公司毛利率也能維持相對平穩。

關于存貨方面，恒玄科技稱，一方面公司銷售規模在成長，相應備貨需要增加；另一方面，公司的存貨管理要考慮產業鏈的節奏，去年以來因供應鏈一直趨緊，因此公司主動增加備貨。今年3月以來疫情對物流造成一定影響，公司開始考慮更積極的備貨策略，不僅僅基于原先預期備貨，以應對未來可能的供應鏈風險，不希望大環境影響公司經營。從產品迭代節奏、客戶項目進展來看，公司控制風險能力在線，備貨措施充分考慮風險因素，存貨周轉率保持在合理水平。 目前存貨中占比較高的是原材料，以晶圓和存儲類備件為主，產成品占比較少，基本可以覆蓋下一個月的銷售。2022年預計公司存貨將保持高位運行，現階段這樣做有益于公司的運營管理，提高抵抗風險的能力；長遠看，可能需要看看下半年的供應鏈松緊程度再判斷。目前來講，公司還是積極備庫存的狀態。

TWS耳機方面，恒玄科技認為，一方面，TWS耳機進入微創新階段，也受到市場大環境影響，行業整體增速較過去幾年趨緩，但客戶需求仍在不斷升級，依然有很多新的機會點，另一方面，品牌客戶的成長將優于整體市場。公司堅持品牌客戶戰略，通過不斷迭代創新，鞏固競爭地位和市場份額，預計今年公司TWS業務還會有較好的成長。

據悉，恒玄科技去年下半年推出了一顆二代集成藍牙&WiFi的智能家居單芯片方案，在保證算力的同時實現低功耗，為藍牙音箱向智能WiFi音箱升級提供支持，讓智能音箱也能像藍牙音箱一樣實現不插電使用，帶來新的市場空間。該芯片的技術難度較高，公司是業內第一家將這種方案做出產品落地的芯片廠商。這顆芯片拓展性也很強，不需要做太多改動就可以應用在家庭的智能面板和各類智能家居產品上。智能家居需要有性價比的、兼具音視頻和連接交互能力的芯片產品，且整體強調低功耗，我們在這些方面做了很多技術儲備，和一些智能家電廠商的合作產品今年也會陸續發布。

恒玄科技指出，公司的芯片本身是平臺級的芯片，從TWS耳機發展到智能音箱和手表，適配的系統平臺是類似的，手表上增加了圖像顯示功能，音箱上增加了WiFi連接功能。智能家居未來會有很多的市場機會，包括一些白色家電、智能面板等，未來都需要芯片具有無線連接、顯示、音視頻編解碼的能力，以及包括支持攝像頭的ISP技術，這些能力公司已經在布局了，會不斷推出適配終端需求的芯片產品。

關于研發的情況，恒玄科技表示，過去幾年公司從單一的TWS耳機芯片產品擴展到可穿戴、智能家居領域，這些市場對芯片性能的要求是越來越高的，比如WiFi，要從WiFi4到WiFi6并逐步迭代到WiFi7，要從音頻逐步迭代到到音視頻，同時音頻技術本身也在不斷的演進，SoC芯片的架構也會越來越復雜。軟件方面，我們也在把不同的產品，基于同一個架構，在不同的市場做不同的軟件系統來適應未來的發展。所以在這個過程中，需要更多的研發人員在每個技術點上去優化迭代，做一個越來越強大的芯片軟硬件系統平臺，這樣公司的核心競爭力才能更強。

匯率方面，恒玄科技稱，由于行業普遍采用美元定價，匯率對公司業績有一定影響，如果美元升值，公司會受益，反之則受損。隨著公司業務經營變化，公司會根據收支匹配程度采取相應措施，當前公司美元收付敞口不大，沒有采用套期保值措施。未來如果敞口變大，公司也會考慮適當使用金融工具規避風險。

（李正操）