一百年風雨征程，從一艘小小紅船發展成為領航中國行穩致遠的巍巍巨輪，中國共產黨終于迎來百年華誕。一個世紀以來，中國共產黨帶領中華兒女沐風櫛雨，為人民謀幸福、求解放，越過“急流險灘”，躲過“驚濤駭浪”，而今已踏上高質量發展的康莊大道。中國共產黨的百年歷史，是一部黨與人民心連心、同呼吸、共命運的宏偉篇章，是一首踐行黨的初心使命的瑰麗史詩。

一百年篳路藍縷，自成立以來，中國共產黨始終將建設社會主義現代化強國，實現民族復興作為奮斗目標。在幾代中國共產黨人帶領中國人民在探索中國特色社會主義建設道路的過程中，逐步形成了“兩個一百年”奮斗目標。“兩個一百年”目標的確立，開啟了中華兒女勠力同心、奮力實現偉大中國夢的時代。

相較百年之前，今日之中國已是闊步走進新時代的世界大國，而第二個“一百年”的美好畫卷，必將激發全社會奮勇向前的不竭動力。如果說一代人有一代人的使命與擔當，那么面對代表著國運之戰的半導體業，面對世界百年未有之大變局，如何開創新局面、譜寫新篇章？

兩大轉移潮

歷史的風云際會已讓中國半導體業走到了舞臺中央。從歷史發展進程來看，全球半導體業經歷了兩次產業轉移，并正在進行向中國大陸為主要目的地的第三次轉移。

第一次轉移是從上世紀70年代從美國本土轉向日本，索尼、松下、東芝等日企在這輪浪潮中脫穎而出；第二次轉移從上世紀80年代末延續到本世紀初，全球半導體業開始轉向韓國和中國臺灣等新興國家和地區，以三星、臺積電為代表的企業逐漸嶄露頭角。而隨著5G、AIoT時代的到來，以及產業發展環境完善、人才回流、政策支持、資本青睞等眾多因素，我國已成為全球電子產業核心，大陸半導體業得以在眾多領域實現快速與全面布局，逐步承接全球半導體第三次轉移浪潮。

在激蕩的歷史長河中，中國也將迎來第四次工業革命的洪流。通過學習蘇聯，我國將第一、第二次工業革命短板補齊，后來也追上了第三次工業革命，中國已有堅實的基礎競爭未來的第四次工業革命。而芯片無疑是第四次工業革命的命脈，沒有芯片一切都是紙上談兵，是浮云。隨著云計算、大數據、5G、AI及工業互聯網等新應用、新場景不斷涌現，半導體的倍增撬動效應作用顯著。數據表明，1元集成電路產值將帶動10元左右電子產品產值和100元左右國民經濟增長。近年來，供給側結構性改革邁向深入，新興應用需求拉動逐步取代傳統應用需求拉動，半導體已成為新舊動能轉換的重要驅動力。

從現狀來看，據世界半導體貿易統計組織報告指出，2020年全球半導體市場銷售總額達到4400億美元，較2019年增長了6.8%，預計今年總規模將達到4880億美元，增長10.9%。2020年，中國集成電路產品進口總額3500億美元，達到歷史最高水平。作為全球最大的芯片進口國，且半導體產品貿易逆差持續擴大，填平這一巨大的“鴻溝”顯得愈發迫切。更任重道遠的是，占據塔尖，擁有產業話語權和控制力，已成為中國半導體業發展必須攀登的高峰。可以說，半導體業的塔尖之爭，不僅是一個產業的突圍，更是中國邁向制造強國的通行證，是爭奪第四次工業革命勝利果實的“堅船利炮”。

從更廣大的視野觀察，中國芯片產業的戰略沖刺已廣泛推進。而能否承接第四次工業革命的歷史使命，也將命系未來的國運。

三大新機遇

半導體業門類眾多，涉及寬且長的細分產業鏈，包含EDA、IP、設備、材料、制造、封裝、測試等多個環節，構成了一個金字塔體系。處于追趕態勢的中國近30萬家芯片企業，多集中在中低端市場；在頭部甚至塔尖的地方，佇立著通用CPU/GPU、存儲器、模擬IC、功率器件等少數美歐日韓頭部企業，引領并控制著產業鏈。

當前處于全球半導體業轉移和第四次工業革命的交匯之處，更兼大國博弈及全球缺芯倒逼之下，我國半導體業正迎來前所未有的新機遇。

國產替代顯然是關鍵賽道。隨著中國產業升級的浪潮，以及芯片“卡脖子”之痛一直如鯁在喉，半導體業成為國家大力扶持的產業，將迎來國產替代的巨大機會窗口。“中國制造2025”的戰略目標是計劃到2025年，半導體自給率提升至70%，而目前的自給率則不到20%。而在歐美等國采取半導體核心技術出口限制的背景下，要想打破當前的格局，擺脫進口依賴、實現自主可控，國產替代是必由之路。

正趨白熱化的前沿技術創新賽道更是機會點。包含AI、IoT、光電芯片、汽車電子芯片、新型傳感器等在內的產品具備廣闊的應用前景，加之后摩爾時代的顛覆性技術如新材料、新架構、先進封裝等，都將改寫現有的格局，催生新的巨頭，創建新的山河。

更要關注的是全球缺芯洪流之下，產業鏈話語權迎來較大變化，優質的半導體企業可獲得優質的供應鏈資源，攫取超速的成長，從而加速洗牌。一方面，全球缺芯之下，拿到產能即是王者，芯片的話語權更多從下游終端以及中游模組代工廠商向上游芯片轉移。另一方面，芯片行業本身的話語權更加趨于向大公司的集中，大者恒大、強者越強的情況更為顯著，新一輪的整合并購也將持續上演。

投資新未來

半導體業已是投資界的必爭之地。據統計顯示，2020年半導體業完成股權投資超過1400億元，這相較于前一年增長近四倍。可以預見的是，今后的半導體業投資只多不少。盡管，半導體領域投入成本大、門檻高、周期長、風險多，并且面臨迭代快速、波動性高以及勝出率少的風險，但時勢造英雄，上牌桌或比贏錢更為重要。

不得不說，半導體投資風口的到來經歷了多重洗禮：國內在2005年以后形成了以美元VC為主的機構，2009年創業板則催生上萬家人民幣VC基金機構，但以往在國內投資感覺退出非常難，因為投資的創新型企業在上市時都不同程度遭遇了“腸梗阻”。但自國家大基金一、二期相繼成立，帶動地方半導體產業資本近萬億元規模投向半導體以來，國內半導體行業迎來高速發展期。而科創板的推出更是指向標，不僅為半導體企業提供更好的上市融資通道和資本退出通道，還對社會資本形成非常有效的引導，開始大舉跟進投資。而美國的“神助攻”也讓國內打消了所有的幻想，聚焦于芯片的自主可控，國內半導體企業迎來全新的風口。

隨著各路資本紛紛殺入，一個個過去無人問津的項目紛紛融資成功，越來越多的半導體企業科創板上市成功，進入饕餮盛宴模式。正所謂“無泡沫不繁榮”，這里也誕生了最多令人不可思議的融資故事，成立數月就吸金超十億元已不算新鮮事，而新型的獨角獸芯片公司亦爭相涌現。

投資的知行合一并非易事。一方面，半導體投資依舊熱火朝天，國產替代和前沿應用賽道層出不窮，但半導體已是一個成熟的并購驅動的行業，國內芯片業“從弱到強”發展仍需更大規模、更高強度、更具持續性的資金投入。另一方面，我國在光刻機、EDA、IP、設備、材料等領域面臨的卡脖子問題，極大地制約了其他核心環節的技術迭代，要認識到歷史的欠賬不是一日形成的，中國的追趕也不可能一蹴而就，投資更需要融合半導體產業知識和尊重市場規律的投資邏輯才能夠事半功倍，更需要堅持長期主義。

回顧來時奮斗路，鑒照未來奮進路。站在歷史交匯點上，更需不忘初心、真抓實干、賡續榮光。期待半導體業投資在歷史的新節點，助攻歷史的新使命必達。

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