自免領域疾病種類多，患者人群龐大，是最大的疾病市場之一

　　自免領域疾病種類多，患者人群龐大，是最大的疾病市場之一。從疾病種類角度看，自免類疾病涵蓋約100 種不同的疾病，包括系統性自身免疫疾病和各類器官特異性自身免疫疾病。從患者數量角度看，自免疾病患者人群龐大：全球自免疾病患病率約5-8%，患者人數預計5 億以上；我國主要自免疾病患者近4000 萬人，其中中重度特異性皮炎患者約1900 萬人，銀屑病、類風濕關節炎等單適應癥患者人數超600 萬人。從治療角度看什么叫做罹患疾病，藥物只能做到緩解而非根本性治療，患病后易復發，患者需長期服藥。綜上原因，自免疾病藥物一直是最大的疾病市場之一，僅次于腫瘤及感染藥物市場什么婦科病不能懷孕。根據弗若斯特沙利文數據，2022 年全球自免藥物市場規模1323億美元，預計至2030 年全球市場規模將達到1767 億美元。

　　自免疾病相關的創新藥物少，滲透率低，未被滿足的臨床需求巨大。首先什么叫做罹患疾病，傳統療法療效有限且副作用明顯，用藥方案已逐步從化學制劑向生物制劑和新一代靶向藥升級，新一代療法起效快且安全性高，滲透率有望快速提升。第二，當前上市的生物制劑僅針對部分適應癥，主要集中于類風濕關節炎、銀屑病、強直性脊柱炎、腸胃疾病等幾種疾病，因此，自免領域仍有大量疾病缺乏上市藥物，其競爭格局一片藍海。第三，自免疾病致病機制復雜，免疫系統相關通路之間相互影響，一款免疫藥品往往可以擁有多個適應癥，因此不論是在研藥物或是已上市藥物，都有望通過拓寬藥品的適應癥范圍打開銷售天花板。在臨床需求亟待解決的背景下，我們認為，唯真正解決臨床需求的創新者勝：在競爭激烈的傳統靶點中，療效與安全性都至關重要什么叫做罹患疾病，新一代靶點正在加速迭代；同時，企業也積極從新劑型、新療法、新適應癥中尋求突破什么叫做罹患疾病，整體自免創新藥市場有望迎來新的發展階段。

　　國內自身免疫疾病治療市場崛起在即，建議關注自免重磅產品的上市進程，以及布局自免賽道的優質企業。我國自免藥物市場正處于高速發展階段心理防御壓抑的例子，根據弗若斯特沙利文數據，2020 年市場規模約25 億美元，預計2020-2025 年復合增速達28.1%，遠超全球行業增速。從靶點角度看，國內企業目前主要集中于TNF-、JAK 家族、白介素家族等明星靶點，同時將不同靶點在適應癥上進行差異化布局。從研發進展角度來看，我國自免市場仍由進口產品為主，近期國內有多款已提交上市申請并的自免重磅產品，未來有望進入集中兌現期。展望未來，我國獲批的自免藥物數量心理防御壓抑的例子、生物藥物滲透率有望顯著提升，預計國內企業在自免布局即將進入快速兌現期，自免市場崛起在即什么婦科病不能懷孕。

　　自免領域疾病種類眾多，患者規模龐大，臨床未被滿足的需求巨大，自免疾病將為醫藥行業帶來新的發展機遇。目前，國內企業積極布局自免創新藥物什么婦科病不能懷孕，通過靶點創新以及拓寬適應癥打開天花板。近期國內有多款已提交上市申請的自免重磅產品，例如IL-17 靶點藥物如智翔金泰的單賽立奇單抗和恒瑞醫藥的夫那奇珠單抗；JAK 靶點藥物如澤璟制藥的杰克替尼和恒瑞醫藥的艾瑪昔替尼；IL-12/23 藥物如荃信生物的QX001S 等。建議關注目前擁有已上市自免重磅產品的公司，如三生國健(688336，未評級)、恒瑞醫藥(600276，買入)，建議關注國內布局自免領域的相關優質企業，如智翔金泰-U(688443，未評級)、澤璟制藥-U(688266，未評級)、荃信生物（未上市）。

　　新產品研發或上市不及預期的風險、產品銷售不及預期的風險什么婦科病不能懷孕、市場競爭加劇導致產品大幅降價的風險