5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)迎來(lái)新機(jī)制實(shí)施后的首次下降！昨日央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.8%。1年期和5年期以上LPR均較前值下降5個(gè)基點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，隨著LPR改革效果逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)利率向貸款利率傳導(dǎo)的效率明顯提升，將進(jìn)一步帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下降，增強(qiáng)信貸對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

　　連續(xù)超預(yù)期的“寬貨幣”，為L(zhǎng)PR下行做足了鋪墊。

　　近期，MLF利率、逆回購(gòu)利率、國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率等均出現(xiàn)下行，市場(chǎng)對(duì)于“降息”周期開(kāi)啟的預(yù)期不斷提升。

　　事實(shí)上，11月初，1年期MLF利率下降5個(gè)基點(diǎn)，直接導(dǎo)致MLF利率加點(diǎn)形成的LPR有所下行。18日，7天逆回購(gòu)利率也下行5個(gè)基點(diǎn)，這使得政策收益率曲線出現(xiàn)了整體下移。

　　目前，繳稅高峰期已過(guò)，市場(chǎng)資金面出現(xiàn)邊際寬松，短端資金利率連續(xù)兩日下行。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率下行44.4個(gè)基點(diǎn)。

　　民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，下一階段，法定存款準(zhǔn)備金率和政策利率仍有下降空間，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，打破貸款利率隱性下限，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青說(shuō)，從11月開(kāi)始，本輪政策性“降息”過(guò)程已經(jīng)啟動(dòng)，未來(lái)LPR也將隨政策利率進(jìn)一步下調(diào)。

　　新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率與5年期以上LPR掛鉤，5年期以上LPR下調(diào)也有助于降低剛需購(gòu)房群體房貸成本。根據(jù)易居研究院發(fā)布的《LPR房貸利率報(bào)告》，5年期LPR下調(diào)后，100萬(wàn)元首套房貸款本金、30年期等額本息的貸款，過(guò)去月供為5762元，現(xiàn)在降低為5731元，即月供壓力將減少31元，二套房月供則將減少32元。

　　“5年期LPR下調(diào)并不等同于房貸政策的放松，但其下調(diào)有助于在一定程度上降低企業(yè)中長(zhǎng)期信貸融資成本。”交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀表示。

　　摩根士丹利華鑫證券章俊認(rèn)為，下調(diào)5年期以上LPR利率更多是為了在“基建補(bǔ)短板”層面的加力提效。

　　對(duì)于連續(xù)“降息”后的LPR下行，王青認(rèn)為，這體現(xiàn)“寬貨幣”與“寬信用”同步推進(jìn)，進(jìn)一步釋放強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)信號(hào)。

　　8月份實(shí)施新LPR報(bào)價(jià)機(jī)制以來(lái)，1年期LPR已較同期限貸款基準(zhǔn)利率降低20個(gè)基點(diǎn)，5年期LPR較同期限貸款基準(zhǔn)利率低了10個(gè)基點(diǎn)。

　　央行日前召開(kāi)的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)提出，要發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率對(duì)貸款利率的引導(dǎo)作用，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變貸款定價(jià)慣性思維，真正參考貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率定價(jià)，促進(jìn)實(shí)際貸款利率下行。

　　根據(jù)央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，9月份新發(fā)生貸款中運(yùn)用LPR定價(jià)的占比已達(dá)到46.8%，其中主要運(yùn)用于企業(yè)貸款。隨著LPR改革效果的逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)效率提升，帶動(dòng)企業(yè)貸款利率下降，9月份新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點(diǎn)下降0.36個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于深化利率市場(chǎng)化改革的下一步工作，央行表示，將繼續(xù)做好LPR報(bào)價(jià)和運(yùn)用工作，引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)合理定價(jià)，進(jìn)一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場(chǎng)利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，并抓緊研究出臺(tái)存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案。