科創(chuàng)板開市百日現(xiàn)三大新變化：破發(fā)、未盈利企業(yè)過(guò)會(huì)、“試驗(yàn)田”經(jīng)驗(yàn)將逐步復(fù)制。業(yè)內(nèi)專家稱，科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行激發(fā)了市場(chǎng)活力，未來(lái)經(jīng)驗(yàn)的復(fù)制推廣將有力促進(jìn)資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化。

　　市場(chǎng)化機(jī)制顯成效

　　昊海生科盤中破發(fā)、久日新材收盤價(jià)破發(fā)，使得科創(chuàng)板破發(fā)成為市場(chǎng)熱議的話題，但多數(shù)人認(rèn)為此舉彰顯科創(chuàng)板的市場(chǎng)化約束機(jī)制正在逐步發(fā)揮作用。

　　“新股破發(fā)不僅不是市場(chǎng)的異常現(xiàn)象。恰恰相反，股價(jià)破發(fā)證明科創(chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制正發(fā)揮效應(yīng)，更有效率地實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。”中泰證券投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)執(zhí)行總經(jīng)理孫參政認(rèn)為，科創(chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)帶來(lái)的股價(jià)破發(fā)壓力，將改變市場(chǎng)炒作新股的投機(jī)惡習(xí)，倒逼投資者走出“打新不敗”誤區(qū)，激發(fā)投資者價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，提升整個(gè)市場(chǎng)定價(jià)效率，科創(chuàng)板將因此成為真正的價(jià)值投資之板。

　　數(shù)據(jù)顯示，投資者的科創(chuàng)板參與熱情逐步降溫。此外，市場(chǎng)化定價(jià)將進(jìn)一步優(yōu)化投行業(yè)態(tài)，提升投行定價(jià)能力。“打新溢價(jià)進(jìn)一步降低，甚至破發(fā)，可能會(huì)打擊投資者申購(gòu)積極性，甚至棄購(gòu)。這樣發(fā)行人面臨發(fā)不出去的風(fēng)險(xiǎn)，促使發(fā)行人與券商理性定價(jià)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō)。

　　制度包容性落到實(shí)處

　　在企業(yè)發(fā)行上市方面，采用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的澤