長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

　　為降低股票質押比例，優(yōu)化公司股權結構，彭義興家族擬轉讓三鑫醫(yī)療部分股東引入國資戰(zhàn)投。

　　公司披露，三鑫醫(yī)療控股股東彭義興、雷鳳蓮及其一致行動人彭海波三人擬將持有的公司1600萬股股份（占公司總股本的6.1231%）以10976萬元的價格了，轉讓給有著國資背景的中航信托股份有限公司。

　　值得一提的是，最新的公告顯示，彭義興及其子彭海波二人的質押率分別達到68%、58%。

　　長江商報記者注意到，引入戰(zhàn)投紓困的背后，三鑫醫(yī)療上市四年業(yè)績增長陷入停滯。

　　自2015年上市以來，受制于部分原輔材料價格大幅上漲，三鑫醫(yī)療整體毛利率承壓。2015年至2018年，公司主業(yè)毛利率分別為34.76%、33.39%、30.86%、29.88%，連續(xù)三年下降，整體下降4.88個百分點，降幅達14%。

　　去年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為5.31億元、0.41億元，相較于2015年巔峰時期業(yè)績，分別增長70%、-20.7%，呈現(xiàn)增收不增利的狀態(tài)。

　　而三鑫醫(yī)療此次引入地方國資背景的戰(zhàn)略投資者成為公司5%以上股東，也意在優(yōu)化公司的股權結構，進一步提升公司的法人治理能力。

　　擬引入戰(zhàn)投中航信托

　　6月24日晚間，三鑫醫(yī)療披露公告稱，公司控股股東、實際控制人彭義興、雷鳳蓮及其一致行動人彭海波與中航信托股份有限公司（代表中航信托·天順【2019】113號江西國資支持民營企業(yè)專項單一資金信托）簽署股份轉讓協(xié)議，彭義興、雷鳳蓮及彭海波三人擬將其持有的公司1600萬股股票（占公司總股本的6.1231%）以6.86/股的價格轉讓給中航信托。

　　以三鑫醫(yī)療6月24日收盤價7.35元/股粗略計算，本次股權轉讓價格約折價6.6%。

　　本次股份轉讓價格合計為10976萬元，協(xié)議轉讓股份所獲得的資金將用于彭義興及其一致行動人償還部分股票質押借款，降低股票質押比例、降低風險。本次協(xié)議轉讓后，中航信托將持有公司股份1600萬股，占上市公司總股本的6.1231%。

　　據(jù)了解，上述信托計劃是由江西國資創(chuàng)新發(fā)展基金（有限合伙）（以下簡稱“國資創(chuàng)新基金”）委托中航信托股份有限公司設立的專項單一資金信托，國資創(chuàng)新基金作為信托計劃的唯一認購人。

　　截至目前，轉讓方之一的彭義興持有公司股份數(shù)量為7644.416萬股，占公司總股本的29.2549%，為三鑫醫(yī)療董事長。雷鳳蓮持有公司股份數(shù)量為1765.504萬股，占公司總股本的6.7565%，為三鑫醫(yī)療董事、總經(jīng)理。彭海波系彭義興、雷鳳蓮之子，為公司全資子公司云南三鑫的副總經(jīng)理，持有上市公司股份數(shù)量為1292.8萬股，占公司總股本的4.9475%。

　　上述三人合計持有三鑫醫(yī)療1.07億股，占公司總股本的40.9589%。本次股份轉讓完成后，三人持股比例下降至34.8357%。

　　長江商報記者注意到，截至6月11日，彭海波在完成補充質押后，其累計已質押760萬股公司股份，占其所持有公司股份總數(shù)的58.79%。此外，截至今年一季度末，彭義興已質押所持3265萬股公司股份，占其所持公司股份總數(shù)的68%。

　　三鑫醫(yī)療同時表示，公司本次引入地方國資背景的戰(zhàn)略投資者成為公司5%以上股東，將有利于優(yōu)化公司的股權結構，進一步提升公司的法人治理能力，符合國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢。此外，本次引入中航信托等專業(yè)信托機構，有利于幫助公司戰(zhàn)略布局提供全方位的支持，促進公司“內生+外延”發(fā)展，努力為公司及廣大股東創(chuàng)造更多價值。

　　上市四年增收不增利

　　資料顯示，主營一次性使用醫(yī)療器械的三鑫醫(yī)療成立已有二十余年的歷史，是國內少數(shù)幾家具備血液凈化全產業(yè)鏈解決方案的企業(yè)之一。

　　自2015年5月登陸創(chuàng)業(yè)板以來，三鑫醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)平平。

　　2015年至2018年，三鑫醫(yī)療分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.12億元、3.18億元、4.04億元、5.31億元、同比增長-3.21%、1.9%、27.09%、31.55%；凈利潤分別為5187.64萬元、3661.4萬元、4238.96萬元、4114.57萬元，同比增長6.71%、-29.42%、15.77%、-2.93%。

　　換言之，相較于2015年巔峰期的業(yè)績，三年間公司營業(yè)收入和凈利潤分別增長70%、-20.7%，呈現(xiàn)增收不增利的狀態(tài)。

　　長江商報記者注意到，隨著近幾年以來，醫(yī)療耗材產業(yè)上游的高分子材料、化工材料、造紙等行業(yè)受國家環(huán)保要求不斷趨嚴的影響，部分原輔材料價格大幅上漲，三鑫醫(yī)療整體毛利率承壓。

　　2015年至2018年，三鑫醫(yī)療主業(yè)醫(yī)療器械的毛利率分別為34.76%、33.39%、30.86%、29.88%，連續(xù)三年下降，整體下降4.88個百分點，降幅達14%。

　　從產品來看，同期三鑫醫(yī)療主營產品包括血液凈化類、留置導管類、注射類、輸液輸血類等四大產品。其中，血液凈化類產品毛利率分別為34.6%、33.15%、27.96%、28.46%，去年該產品毛利率開始止跌回升。留置導管類產品毛利率分別為50.71%、54.53%、51.47%、56.22%，整體仍維持在較高水平。注射類產品毛利率分別為40.73%、37.21%、38.37%、27.69%，去年發(fā)生較大滑坡。而輸液輸血類產品毛利率分別為21.5%、20.61%、16.62%、14.87%，也呈現(xiàn)連年下降趨勢。

　　與此同時，三鑫醫(yī)療的產品結構也在發(fā)生變化。上市初期，2015年公司注射類、輸液輸血類、留置導管類、血液凈化類產品分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元、0.94億元、0.47億元、0.63億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為32.4%、30.1%、15%、20.2%。

　　但近年來，隨著國家醫(yī)改的深入推進、減少抗生素使用以及限制或取消門診輸液政策的推行，廣泛提倡“能吃藥不打針，能打針不輸液”，輸液類產品市場增量整體呈放緩趨勢，公司輸液類產品銷售面臨一定壓力。

　　去年年報顯示，三鑫醫(yī)療血液凈化類產品的銷售收入占比已經(jīng)提升至53.3%，占據(jù)主導地位。輸液輸血類產品銷售收入逐漸萎縮，占比大幅降至14.87%。另兩大產品置留導管類和注射類產品收入占比分別為13.09%、17.67%。

　　除了毛利率下降之外，IPO募投項目之一云南三鑫仍處于投產期，產能尚未充分發(fā)揮，報告期內仍處于虧損狀態(tài)，以及期間費用大幅提升也是造成三鑫藥業(yè)去年業(yè)績停滯的主要原因。

　　去年年報顯示，由于血液凈化類產品中的透析液銷售量增長，導致運費的增長，報告期內公司銷售費用增長50.22%達到6444.7萬元。其中，運輸及報關代理費為2661.8萬元，較上年同期增加48%，占銷售費用的41.3%。

　　此外，由于銷售收入、股權激勵費用及子公司管理費用增長，報告期內三鑫醫(yī)療管理費用為3719.93萬元，同比增長45.83%。其中，公司2018年實施了限制性股票激勵計劃，本報告期攤銷的股權激勵費用約為167.52萬元。三鑫醫(yī)療稱若剔除本報告期攤銷股權激勵費用的影響，則本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比略有增長。

　　今年一季度，三鑫醫(yī)療業(yè)績降幅進一步擴大。報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.35億元，同比增長13.19%，但凈利潤僅為502.36萬元，同比減少24.57%。

　　需要注意的是，三鑫醫(yī)療控股股東、實控人之一彭九蓮目前處于減持實施期。去年12月公司公告稱該股東計劃減持不超過80萬股，占公司總股本的0.5%。今年3月末，該減持計劃過半，彭九蓮累計減持公司股份68萬股，套現(xiàn)逾788萬元。