中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：6月27日，科博達(dá)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“科博達(dá)”）首發(fā)申請上會。科博達(dá)擬于上交所上市，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。科博達(dá)計(jì)劃發(fā)行新股數(shù)量不超過4010萬股，擬募集資金10.90億元，分別用于浙江科博達(dá)工業(yè)有限公司主導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、科博達(dá)技術(shù)股份有限公司新能源汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。 

據(jù)IPO偵查社，科博達(dá)的董秘謝明東，是在公司上市前夕“空降”的。而從謝明東的履歷來看，其曾在本次上市的保薦機(jī)構(gòu)中金公司中擔(dān)任保薦人參與多次IPO項(xiàng)目。 

2014年至2018年，科博達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為13.46億元、13.53億元、16.17億元、21.62億元、26.75億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.32億元、2.88億元、2.50億元、3.35億元、4.83億元。 

盡管科博達(dá)業(yè)績上漲，卻與相關(guān)行業(yè)走勢“逆行”。近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會公布了一組令人憂傷的數(shù)據(jù)，2018年中國汽車產(chǎn)銷分別達(dá)2780.9萬輛和2808.1萬輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別下降4.2%和2.8%。據(jù)了解，這是28年來我國汽車銷量增速首次出現(xiàn)負(fù)增長。 

2015年、2017年、2018年，科博達(dá)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于當(dāng)期歸母凈利潤。報(bào)告期內(nèi)，科博達(dá)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3.52億元、9554.08萬元、3.21億元、2.15億元、3.72億元。 

對比科博達(dá)先后報(bào)送的兩版招股書，2016年?duì)I業(yè)收入、2016年歸母凈利潤對不上。2017年12月22日報(bào)送的招股書顯示，公司2016年?duì)I業(yè)收入為16.09億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為3.51億元。 

不僅如此，先后報(bào)送的兩版招股書中營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤、扣非后凈利潤、應(yīng)收賬款、存貨、毛利率、負(fù)債均對不上。 

報(bào)告期內(nèi)，科博達(dá)應(yīng)收票據(jù)凈值分別為4830.47萬元、6164.17萬元、9553.75萬元、1.26億元、2.10億元，占資產(chǎn)總額比重分別為3.18%、3.78%、5.41%、5.60%、7.63%。 

報(bào)告期內(nèi)，科博達(dá)應(yīng)收賬款賬面余額分別為3.30億元、4.01億元、4.65億元、6.16億元、6.30億元，應(yīng)收賬款凈值分別為3.13億元、3.80億元、4.39億元、5.85億元、5.98億元，應(yīng)收賬款凈值占資產(chǎn)總額比重分別為20.59%、23.32%、24.88%、26.07%、21.75%，占當(dāng)期營業(yè)收入比重分別為23.24%、28.10%、27.18%、27.07%、22.35%。 

2017年12月22日報(bào)送的招股書顯示，科博達(dá)2016年應(yīng)收賬款賬面余額為4.63億元，應(yīng)收賬款凈值為4.38億元，應(yīng)收賬款凈值占資產(chǎn)總額比重為24.76%，占當(dāng)期營業(yè)收入比重為27.19%。 

2014年至2018年，科博達(dá)存貨原值分別為3.16億元、3.22億元、4.07億元、5.08億元、7.21億元，存貨凈值分別為3.07億元、3.13億元、3.89億元、4.89億元、6.93億元，存貨凈值占資產(chǎn)總額比重為20.18%、19.17%、22.01%、21.77%、25.21%，存貨凈值占營業(yè)成本比重為39.81%、37.49%、38.67%、33.89%、40.09%。 

2017年12月22日報(bào)送的招股書顯示，科博達(dá)2016年存貨原值為4.10億元，存貨凈值為3.92億元，存貨凈值占資產(chǎn)總額比重為22.19%，存貨凈值占營業(yè)成本比重為39.33%。 

科博達(dá)大部分產(chǎn)品存在價格連續(xù)下滑情況。2016年至2018年，照明控制系統(tǒng)產(chǎn)品中LED主光源控制器、輔助光源控制器、氛圍燈控制器平均銷售價格連續(xù)下滑。科博達(dá)電機(jī)控制系統(tǒng)中電機(jī)控制系統(tǒng)平均銷售連續(xù)下滑。 

報(bào)告期內(nèi)，HID主光源控制器平均銷售單價分別為142.16元、146.27元、142.99元；LED主光源控制器平均銷售單價分別為149.64元、137.71元、127.59元；輔助光源控制器平均銷售單價分別為84.01元、63.71元、58.67元；氛圍燈控制器平均銷售單價分別為57.90元、24.91元、15.67元；電機(jī)控制系統(tǒng)產(chǎn)品平均銷售單價分別為70.11元、60.60元、57.72元；機(jī)電一體化產(chǎn)品平均銷售單價分別為364.54元、328.73元、381.26元。 

2014年至2018年，科博達(dá)主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為42.12%、37.67%、37.46%、32.82%、35.08%。2017年12月22日報(bào)送的招股書顯示，科博達(dá)2016年主營業(yè)務(wù)綜合毛利率為37.67%。 

科博達(dá)解釋稱，受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、匯率波動等因素的影響，公司報(bào)告期內(nèi)毛利率有所下降。 

投資時報(bào)在報(bào)道中稱，科博達(dá)主營業(yè)務(wù)毛利率的下降不只這么簡單。按照行業(yè)慣例，科博達(dá)與客戶簽訂的銷售合同中已約定產(chǎn)品單價每年按照一定比例下降，特別是同一類產(chǎn)品量產(chǎn)后的單價必須執(zhí)行年度降價政策。關(guān)于具體下降的幅度以及銷售合同的期限，科博達(dá)并未對外界披露。 

關(guān)于2018年毛利率回升原因，北京時間財(cái)經(jīng)在報(bào)道中指出，“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化”理由并不能站得住腳。此外，公司此前解釋毛利率下降時的“產(chǎn)品降價”因素在2018年及以后依然存在，實(shí)現(xiàn)毛利率的持續(xù)回升似乎只能依賴于采購端的發(fā)力及產(chǎn)品制造成本的控制。基于此，科博達(dá)2018年毛利率的回升究竟是企穩(wěn)反彈還是“回光返照”，仍然值得深究。 

報(bào)道還稱，在營收翻倍的同時，公司銷售費(fèi)用卻始終“原地踏步”，未出現(xiàn)相應(yīng)增幅，這并不符合常理。 

2014年至2018年，科博達(dá)負(fù)債總額分別為6.09億元、5.42億元、9.18億元（91,807.18萬元）、7.66億元、7.78億元，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。 

2017年12月22日報(bào)送的招股書顯示，科博達(dá)2016年負(fù)債為9.18億元（91,782.79萬元），資產(chǎn)負(fù)債率（合并）為51.94%。 

據(jù)招股書，科博達(dá)報(bào)告期內(nèi)累計(jì)分紅金額達(dá)9.31億元。其中，2016年10月28日，公司召開股東會，一致同意向全體股東分配利潤5億元。 

科博達(dá)向關(guān)聯(lián)方采購并銷售商品。2016年至2018年，科博達(dá)與科世科關(guān)聯(lián)采購費(fèi)用合計(jì)金額分別為559.20萬元、871.61萬元和976.62萬元，占同期營業(yè)成本的比例為0.56%、0.60%及0.56%；向科世科銷售與市場支持服務(wù)費(fèi)用分別為931.25萬元、1304.95萬元及1530.80萬元，占合并報(bào)表營業(yè)收入的比例分別為0.58%、0.60%、0.57%。此外，報(bào)告期內(nèi)，科博達(dá)存在與關(guān)聯(lián)方資金拆借。 

據(jù)野馬財(cái)經(jīng)，2014年至2017年6月，科博達(dá)向前五名終端用戶的銷售額占當(dāng)期營業(yè)收入比例，分別為82.39%、83.39%、80.79%和82.01%。若按區(qū)域劃分，大眾集團(tuán)及其持股50%的上汽大眾，再加上德國大眾與一汽集團(tuán)等合資成立的一汽大眾，“大眾系”公司對科博達(dá)的營收貢獻(xiàn)比例已合計(jì)超過50%。 

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向科博達(dá)證券事務(wù)部發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到科博達(dá)方面的回復(fù)。 

　　汽車電子產(chǎn)品生產(chǎn)商擬登陸上交所 實(shí)控人之一擁有香港永久居留權(quán) 

科博達(dá)是汽車智能、節(jié)能電子部件的系統(tǒng)方案提供商，專注于汽車照明控制系統(tǒng)、電機(jī)控制系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)和車載電器與電子等汽車電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有主光源控制器、輔助光源控制器、氛圍燈控制器、中小型電機(jī)控制系統(tǒng)、機(jī)電一體化、DC/DC轉(zhuǎn)換模塊、DC/AC逆變器、電磁閥等多類產(chǎn)品。 

科博達(dá)控股股東系科博達(dá)控股，實(shí)際控制人為柯桂華、柯炳華，二人系親兄弟關(guān)系。 

截至2019年3月25日，招股說明書簽署日，柯桂華直接持有公司7.13%股份，通過嘉興富捷間接控制公司7.02%股份；柯炳華直接持有公司3.56%股份，通過嘉興贏日間接控制公司3.61%股份；二人共同通過科博達(dá)控股間接控制公司66.51%股份，通過張江漢世紀(jì)間接控制公司1.29%股份。綜上，柯桂華、柯炳華合計(jì)控制公司89.12%股份，系公司實(shí)際控制人。 

柯桂華，男，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，1965年出生，大學(xué)學(xué)歷，浙江省溫州市第九屆政協(xié)委員，上海市浦東新區(qū)第五屆政協(xié)委員。1989年至1992年，任溫州樂清白象光電廠廠長；1993年至今，歷任華科電器執(zhí)行董事、總經(jīng)理，華科工業(yè)董事長、董事、總經(jīng)理，科博達(dá)控股董事長，華科文化董事長、總經(jīng)理，科博達(dá)國際董事，甌寶物業(yè)執(zhí)行董事，嘉興富捷執(zhí)行事務(wù)合伙人；2003年至今，歷任科博達(dá)有限董事長、總經(jīng)理，重慶科博達(dá)執(zhí)行董事，浙江科博達(dá)董事長、總經(jīng)理，溫州科博達(dá)董事長、董事，科世科董事長，嘉興科奧董事長；2017年6月至今，任公司董事長、總裁。現(xiàn)任公司董事長、總裁，華科工業(yè)董事，科博達(dá)控股董事長，重慶科博達(dá)執(zhí)行董事，浙江科博達(dá)董事長、總經(jīng)理，科世科董事長，嘉興科奧董事長，甌寶物業(yè)執(zhí)行董事，溫州科博達(dá)董事，嘉興富捷執(zhí)行事務(wù)合伙人。 

柯炳華，男，中國國籍，擁有香港永久居留權(quán)，1969年出生，大學(xué)學(xué)歷。1992年至今，歷任華科電器采購部經(jīng)理、銷售部經(jīng)理、董事、副總經(jīng)理、監(jiān)事，華科工業(yè)董事、副總經(jīng)理，科博達(dá)控股董事，華科文化董事，嘉興贏日執(zhí)行事務(wù)合伙人；2005年至今，歷任科博達(dá)有限董事、副總經(jīng)理，浙江科博達(dá)董事，濰坊科博達(dá)董事長、總經(jīng)理，溫州科博達(dá)監(jiān)事，科世科董事，長春科博達(dá)執(zhí)行董事，嘉興科奧董事；2017年6月至今，任公司副董事長、副總裁。現(xiàn)任公司副董事長、副總裁，華科工業(yè)董事，科博達(dá)控股董事，華科電器監(jiān)事，浙江科博達(dá)董事，溫州科博達(dá)監(jiān)事，科世科董事，長春科博達(dá)執(zhí)行董事，嘉興科奧董事，嘉興贏日執(zhí)行事務(wù)合伙人。 

科博達(dá)擬于上交所上市，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。科博達(dá)計(jì)劃發(fā)行新股數(shù)量不超過4010萬股，擬募集資金10.90億元，其中，6.70億元用于浙江科博達(dá)工業(yè)有限公司主導(dǎo)產(chǎn)品生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、1.70億元用于科博達(dá)技術(shù)股份有限公司新能源汽車電子研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、2.50億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金項(xiàng)目。

　　上市前夕“空降”董秘 跟保薦機(jī)構(gòu)中金公司有關(guān)聯(lián) 

據(jù)IPO偵查社，科博達(dá)的董秘謝明東，是在公司上市前夕“空降”的。而從謝明東的履歷來看，其曾在本次上市的保薦機(jī)構(gòu)中金公司中擔(dān)任保薦人參與多次IPO項(xiàng)目。 

資料顯示，謝明東2007年至2011年，任長江證券承銷保薦有限公司投資銀行部高級經(jīng)理；2011年至2016年，任中國國際金融股份有限公司投資銀行部副總經(jīng)理；2016年10月至2016年12月，任長江證券承銷保薦有限公司投資銀行部副總經(jīng)理；2017年1月至2017年6月，任科博達(dá)有限副總經(jīng)理；2017年6月至今，任公司董事、董事會秘書。現(xiàn)任公司董事、董事會秘書，浙江自貿(mào)區(qū)明