8月22日晚間，銀鴿投資(600069.SH)發(fā)布公告稱，其與控股股東漯河銀鴿實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡稱“銀鴿集團(tuán)”)召開合伙人會議，將合伙人北京乾誠聚富資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“乾誠聚富”)除名，同意銀鴿集團(tuán)轉(zhuǎn)為普通合伙人，并擔(dān)任合伙企業(yè)執(zhí)行事務(wù)合伙人。

　　在上述公告之前的8月17日，銀鴿投資曾發(fā)布一則訴訟公告稱，在一起股權(quán)投資項(xiàng)目中，銀鴿投資發(fā)起成立了有限合伙公司，該有限合伙公司的子公司出資份額疑似遭到其GP相關(guān)人員的篡改。作為原告，銀鴿投資要求法院判定該子公司出資比例回歸原比例，并要求多筆股權(quán)投資受挫

　　值得一提的是，銀鴿投資大舉轉(zhuǎn)型股權(quán)投資領(lǐng)域是從2017年開始的。而其業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的分水嶺，又恰好源于原間接控股股東深圳市鰲迎投資管理有限公司(以下簡稱“鰲迎投資”)的進(jìn)駐。

　　此外，鰲迎投資進(jìn)入到上市公司體系的方式，亦形似杠桿收購。

　　2016年11月，鰲迎投資通過公開股權(quán)拍賣，以31.58億元受讓價格從河南能源化工集團(tuán)有限公司手中接過銀鴿投資47.35%股權(quán)，成為銀鴿投資間接控股股東。

　　天眼查顯示，鰲迎投資的注冊資本為1.01億元，又是如何支付31.58億資金的呢？ 記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，這筆交易的資金來源大多為“借款”。該筆交易中，1億元為鰲迎投資自有資金，30.58億元為鰲迎投資控股股東深圳中商華融投資咨詢(有限合伙)(以下簡稱“中商華融”)提供的借款。

　　就在鰲迎投資成為銀鴿投資的股東4天之后，北方國際信托股份有限公司(以下簡稱“北方信托”)完成認(rèn)繳出資31.7億元，通過持有中商華融90.57%的股份，成為中商華融的控股東。

　　這一行為也引來了交易所的問詢，問詢函顯示，北方信托增資中商華融的信托產(chǎn)品，系中國海外控股集團(tuán)有限公司(以下簡稱“中海控股”)及擬委托北方信托設(shè)立的單一資金信托計(jì)劃，資金不超過31.7億元。

　　銀鴿投資在回復(fù)函中還表示，即便北方信托持有有中商華融90.57%合伙凍結(jié)相關(guān)人員股權(quán)。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，上述子公司全稱為營口裕泰實(shí)業(yè)有限公司(以下簡稱“營口裕泰”)，幾乎完全由銀鴿投資通過間接出資設(shè)立。營口裕泰通過在香港設(shè)立的另一家SPV，間接持有世界知名的半導(dǎo)體企業(yè)“安世半導(dǎo)體”6%的股權(quán)。

　　上述背景之下，這筆投資已然前途難卜。蘇寧金融研究院高級研究員黃大智告訴《中國經(jīng)營報》記者，如果上述投資及投資收益追不回來，未來在合并報表時會對上市公司產(chǎn)生影響。

　　此外，本報記者注意到，銀鴿投資近期還有多項(xiàng)股權(quán)類投資項(xiàng)目受挫。記者曾致電、致函銀鴿投資，擬就訴訟相關(guān)情況及影響等問題進(jìn)行采訪。銀鴿投資證券部的相關(guān)人士稱正在草擬提綱回應(yīng)，不過，截至發(fā)稿暫未有最新回復(fù)。

　　公開資料顯示，2017年5月，銀鴿集團(tuán)、乾誠聚富發(fā)起設(shè)立營口乾銀股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“營口乾銀”)，同年7月，營口乾銀發(fā)起設(shè)立子公司營口裕泰，由營口裕泰具體實(shí)施有限合伙對外投資。營口乾銀對營口裕泰出資占比99%，營口裕泰的法人代表鄧玉梅出資1%。

　　2018年5月，營口乾銀通過營口裕泰的香港全資子公司優(yōu)品公司，間接投資了安世半導(dǎo)體，由此持有2%安世半導(dǎo)體的股權(quán)。

　　記者根據(jù)公開資料測算，如未出現(xiàn)法律糾紛，按照2018年10月聞泰科技欲收購安世半導(dǎo)體的協(xié)議轉(zhuǎn)讓對價，銀鴿投資持有的2%安世半導(dǎo)體將獲得至少2000萬元的總溢價收益。

　　然而事與愿違，年報審計(jì)期，銀鴿投資的會計(jì)師事務(wù)所發(fā)現(xiàn)營口裕泰的股權(quán)發(fā)生了重大變更。作為原來出資比例99%的營口乾銀出資比例了1%，而鄧玉梅的出資比例卻從1%變成了99%。而根據(jù)一般合伙企業(yè)準(zhǔn)則，出資比例將直接決定收益比例。

　　此外，就在前述訴訟公告披露的半個月前，一筆對銀鴿投資轉(zhuǎn)型股權(quán)投資具有重大意義的項(xiàng)目也宣告終止。

　　公開信息顯示，8月1日，銀鴿投資收到寧波梅山保稅港區(qū)佳杉資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“佳杉資產(chǎn)”)的普通合伙人西藏厚元資本管理有限公司(以下簡稱“西藏厚元”)、劣后級有限合伙人北京泓鈞資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“泓鈞資產(chǎn)”)書面終止函。

　　實(shí)際上，銀鴿投資原擬通過佳杉資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)對明亞保險的控股權(quán)。

　　公開資料顯示，明亞保險2004年在北京成立，注冊資本為7560萬元。

　　記者注意到，為了募集明亞保險的支付對價，銀鴿投資還曾頗費(fèi)周折。

　　公開信息顯示，2018年2月2日，銀鴿投資公告發(fā)行股票募集資金購買佳杉資產(chǎn)持有的明亞保險66.67%股權(quán)，根據(jù)當(dāng)時明亞保險的最低估值，其66.67%股權(quán)的最低作價約為11億元。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，銀鴿投資2015~2017年期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額分別為3.68億元、3.46億元和1.99億元。

　　而在停牌近3個月后，銀鴿投資卻公告終止重大資產(chǎn)重組，將收購的幅度縮水為原來的一半，至人民幣5.89億元，并規(guī)避了重大資產(chǎn)重組。具體方案是將“向佳杉資產(chǎn)兩方合伙人購買獲得明亞保險股權(quán)”，改為“收購兩方合伙人51%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接控股明亞保險”。

　　然而即便是這一縮水收購，仍然在上述終止函后一拍兩散。

　　收購明亞保險被終止的原因，似乎來自于銀鴿投資定金遲遲未交