8月19日晚間，廣東肇慶星湖生物科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“星湖科技”600866.SH)披露稱，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.54億元，同比增長(zhǎng)24.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.77億元，同比增長(zhǎng)365.73%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)情況，星湖科技表示，2019年上半年公司完成了對(duì)四川久凌制藥科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“久凌制藥”)的并購(gòu)重組，成功地切入醫(yī)藥CMO行業(yè)，上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新高。

　　令外界不解的是，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)7年的業(yè)績(jī)虧損后，2018年以來星湖科技業(yè)績(jī)逐漸向好。然而，有著“并購(gòu)基金教父”之稱的宋曉明和其掌舵的深圳長(zhǎng)城匯理資產(chǎn)服務(wù)企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“匯理資產(chǎn)”)卻三次披露對(duì)星湖科技減持計(jì)劃的公告，被外界認(rèn)為釋放“離場(chǎng)”信號(hào)。

　　對(duì)此，星湖科技董秘表示，按照證監(jiān)會(huì)與減持相關(guān)的規(guī)定，匯理資產(chǎn)作為5%以上股東在減持相關(guān)的股份之前需要披露減持計(jì)劃，過程中需要披露減持進(jìn)展，到期后需要披露減持結(jié)果。當(dāng)減持計(jì)劃到期后，匯理資產(chǎn)根據(jù)需要來披露新的減持計(jì)劃。匯理資產(chǎn)多次披露減持相關(guān)事項(xiàng)是基于合規(guī)性的要求。

　　切入醫(yī)藥CMO行業(yè)

　　2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司通過并購(gòu)重組，快速切入醫(yī)藥CMO行業(yè)，強(qiáng)化了公司醫(yī)藥中間體的研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)的業(yè)務(wù)。

　　星湖科技的前身是1964年創(chuàng)建的農(nóng)業(yè)微生物藥廠，1981年轉(zhuǎn)產(chǎn)味精，1992年在原國(guó)有企業(yè)肇慶味精廠的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)制成立股份公司，是廣東省首批八家股份制改革試點(diǎn)企業(yè)之一。1994年8月在上海證交所上市。

　　公司主要從事食品添加劑、飼料添加劑、化學(xué)原料藥、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用范圍涵蓋食品加工、飼料加工、醫(yī)藥制造等多個(gè)領(lǐng)域。

　　財(cái)報(bào)顯示，從2011年開始，星湖科技扣非凈利持續(xù)虧損，2015年至2017年的營(yíng)業(yè)收入分別為7.30億元、6.80億元、6.87億元，而其扣非凈利分別為-4.37億元、-0.42億元、-1.61億元。

　　直至2018年，業(yè)績(jī)逐漸好轉(zhuǎn)。據(jù)2018年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.59億元，同比增長(zhǎng)25.06%，公司扣非凈利潤(rùn)為0.36億元，實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　年報(bào)指出，近年來公司加大對(duì)產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，報(bào)告期內(nèi)，公司通過并購(gòu)重組，快速切入醫(yī)藥CMO行業(yè)，強(qiáng)化了公司醫(yī)藥中間體的研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)的業(yè)務(wù)，目前公司主導(dǎo)產(chǎn)品為食品添加劑、化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體。

　　星湖科技公布的2019年中報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入5.54億元，同比增長(zhǎng)24.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.78億元，同比增長(zhǎng)365.73%。

　　對(duì)于其業(yè)績(jī)上漲的原因，星湖科技在公告中指出，2019年上半年公司完成了對(duì)久凌制藥的并購(gòu)重組，成功地切入醫(yī)藥CMO行業(yè)，上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新高。2019年2月1日起全資子公司久凌制藥納入公司合并報(bào)表范圍，合并后公司業(yè)績(jī)較上年同期實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。合并前母公司凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)182.52%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)食品添加劑行業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)回暖，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售價(jià)格上漲毛利增加所致。

　　資料顯示，久凌制藥是一家從事醫(yī)藥中間體研發(fā)生產(chǎn)與銷售的醫(yī)藥化工企業(yè)，其主要產(chǎn)品包括艾滋病藥物中間體、精神病藥物中間體、糖尿病藥物中間體、癌癥藥物中間體等。

　　國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，受益于全球中間體行業(yè)生產(chǎn)持續(xù)轉(zhuǎn)移以及國(guó)內(nèi)安全環(huán)保要求趨嚴(yán)，小規(guī)模精細(xì)化工企業(yè)難以保證穩(wěn)定供應(yīng)，久凌制藥有望承接更多下游訂單，加深同下游客戶合作，同時(shí)2019年下半年，久凌制藥仍將有新建產(chǎn)能持續(xù)釋放，為定制中間體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供充足的發(fā)展空間。

　　戰(zhàn)略投資者減持洶涌

　　2018年5月4日和2018年11月27日，匯理資產(chǎn)分別披露了減持計(jì)劃，在兩次減持計(jì)劃期限內(nèi)匯理資產(chǎn)通過集中競(jìng)價(jià)交易的方式累計(jì)減持星湖科技股票0.11億股。

　　盡管星湖科技業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭，然而，卻難以阻止曾經(jīng)被譽(yù)為“并購(gòu)教父”、成功狙擊多只ST股的宋曉明和其掌舵的匯理資產(chǎn)對(duì)星湖科技進(jìn)行減持。

　　匯理資產(chǎn)由宋曉明創(chuàng)立，其通過持有長(zhǎng)城匯理投資股份有限公司控制匯理資產(chǎn)，是兩家公司的實(shí)際控制人。從其過往的投資經(jīng)歷來看，較為偏愛ST股。公開資料顯示，除了入股*ST星湖外，還入股了多家ST股，包括ST宏盛、*ST亞星等。

　　2014年12月，匯理資產(chǎn)獲得星湖科技股份0.95億股，占當(dāng)時(shí)總股本的14.72%，該部分股份已于2017年12月18日起上市流通。

　　2016年，由于星湖科技連續(xù)兩年虧損，因而戴帽更名為*ST星湖。

　　同年，深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“匯理六號(hào)”)增持星湖科技0.18億股股份，占星湖科技總股本的2.8%。本次增持后，匯理資產(chǎn)與一致行動(dòng)人匯理六號(hào)合計(jì)持有星湖科技1.13億股，占星湖科技總股本的17.52%，超過廣東省廣新控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣新集團(tuán)”)14.94%的持股比例，匯理資產(chǎn)及其一致行動(dòng)人成為星湖科技的第一大股東。

　　不過，匯理資產(chǎn)、長(zhǎng)城匯理及實(shí)際控制人宋曉明強(qiáng)調(diào)，自本次增持股份之時(shí)起，所增持的股份全部放棄表決權(quán)，相關(guān)權(quán)利委托給廣新集團(tuán)持有；對(duì)上市公司實(shí)際控制人是廣新集團(tuán)無異議。

　　隨著*ST星湖順利摘帽后，匯理資產(chǎn)逆勢(shì)開始減持。

　　2018年5月4日和2018年11月27日，匯理資產(chǎn)分別披露了減持計(jì)劃，在兩次減持計(jì)劃期限內(nèi)匯理資產(chǎn)通過集中競(jìng)價(jià)交易的方式累計(jì)減持星湖科技股票0.11億股，占公司總股本的1.45%。

　　彼時(shí)，匯理資產(chǎn)持有星湖科技股份0.84億股，占公司目前總股本的11.40%。匯理資產(chǎn)的一致行動(dòng)人匯理六號(hào)持有星湖科技股份0.18億股，占公司目前總股本的2.44%。

　　2019年6月18日，匯理資產(chǎn)基于自身資金需求，計(jì)劃減持其持有的星湖科技股份0.84億股，占公司目前總股本的11.40%。

　　2019年6月25日，匯理資產(chǎn)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持所持公司股份47.26萬股，占公司目前總股本的0.06%，交易價(jià)格區(qū)間5.32元/股~5.35元/股，成交金額約0.03億元。

　　不過，由于在此次交易中，匯理資產(chǎn)通過集中競(jìng)價(jià)交易方式減持星湖科技股份的行為距離減持股份計(jì)劃披露日未滿15個(gè)交易日，違反了中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》以及上海證券交易所《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》，從而引發(fā)外界關(guān)注。

　　對(duì)此減持計(jì)劃，經(jīng)星湖科技向匯理資產(chǎn)核實(shí)，本次減持主要系其賬戶操作人員對(duì)減持相關(guān)規(guī)定存在認(rèn)知偏差所導(dǎo)致。

　　據(jù)星湖科技7月6日公告顯示，截至2019年7月4日股市收盤，匯理資產(chǎn)持有公司0.84億股，占公司當(dāng)前總股本的11.34%，均為無限售流通股。

　　星湖科技董秘向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，匯理資產(chǎn)作為財(cái)務(wù)投資者，在2014年參與公司定向增發(fā)時(shí)即作出了不謀求上市公司控制權(quán)和控股地位的承諾，相關(guān)承諾也進(jìn)行了公告，從作出承諾至今，匯理資產(chǎn)均嚴(yán)格履行了相關(guān)承諾。匯理資產(chǎn)作為公司股東享有股東的各項(xiàng)權(quán)利，同時(shí)也履行股東義務(wù)。

　　需要注意的是，匯理資產(chǎn)及其旗下基金曾入股天目藥業(yè)、*ST新都等，在其經(jīng)歷過摘帽或業(yè)績(jī)向好，最后匯理資產(chǎn)逐漸獲利離場(chǎng)。

　　轉(zhuǎn)移主要生產(chǎn)線

　　肇東公司為星湖科技全資子公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)飼料和飼料添加劑、生產(chǎn)食品及食品添加劑、化工產(chǎn)品、復(fù)合肥料等。

　　除此以外，星湖科技近期在肇東星湖生物科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“肇東公司”)的產(chǎn)業(yè)布局也同樣引起外界關(guān)注。有投資者在股吧表示，公司主要基于環(huán)保壓力，將原在肇慶地區(qū)的核苷酸類產(chǎn)品主要生產(chǎn)線進(jìn)行轉(zhuǎn)移。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018年公司食品添加劑銷售收入6.12億元，同比增加59.24%，占營(yíng)業(yè)收入的71.18%，為公司目前主要產(chǎn)品類型。而其食品添加劑的主要產(chǎn)品有：呈味核苷酸二鈉(I加G)等。

　　2019年6月28日，公司通過《關(guān)于投資建設(shè)肇東生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目的議案》，公司以自有或自籌資金對(duì)肇東公司進(jìn)行升級(jí)改造，分期投資建設(shè)肇東生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)園，產(chǎn)業(yè)園的一期建設(shè)投資不超過6.8億元，將在東北地區(qū)建成萬噸級(jí)核苷酸類產(chǎn)品生產(chǎn)線。報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目資金尚未開始投入。

　　記者注意到，肇東公司為星湖科技全資子公司，注冊(cè)資本為6，000萬元，截至報(bào)告期末，總資產(chǎn)21，214.73萬元，本公司擁有其100%的股權(quán)。經(jīng)營(yíng)范圍包括生產(chǎn)飼料和飼料添加劑、生產(chǎn)食品及食品添加劑、化工產(chǎn)品、復(fù)合肥料等。2019年上半年凈利潤(rùn)-315.98萬元。

　　星湖科技在2019年中報(bào)中指出，公司是廣東省清潔生產(chǎn)企業(yè)，公司屬下的生物工程基地和星湖生化制藥廠屬于國(guó)控污染源重點(diǎn)單位；屬下肇東公司是肇東市污染源重點(diǎn)單位；屬下久凌制藥和一新醫(yī)藥是四川省清潔生產(chǎn)企業(yè)、宜賓市污染源重點(diǎn)單位。

　　不過，從公開資料梳理中可以看到，早在2016年~2018年間，星湖科技由于環(huán)保問題，屢屢遭到肇慶市環(huán)境保護(hù)局的處罰。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年3月29日，星湖科技生物工程基地廠界兩處監(jiān)測(cè)點(diǎn)廢氣超標(biāo)0.25倍和2.05倍；2018年4月10日，生物工程基地廢水排放化學(xué)需氧量超標(biāo)0.36倍；2018年8月25日，生物工程基地泄漏廢水進(jìn)入市政收集管網(wǎng)等等。

　　是否如外界所言，主要是基于環(huán)保壓力從而主要生產(chǎn)線進(jìn)行轉(zhuǎn)移至肇東地區(qū)？董秘對(duì)此坦言，近年來，受生產(chǎn)成本、城市建設(shè)、環(huán)保等因素的影響，公司產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的要求日益迫切。核苷酸類產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至肇東地區(qū)生產(chǎn)，是為了充分利用東北地區(qū)豐富的原(燃)材料的資源優(yōu)勢(shì)，降低產(chǎn)品的原材料、動(dòng)力成本，進(jìn)一步優(yōu)化公司的產(chǎn)業(yè)布局，做強(qiáng)做優(yōu)生物發(fā)酵產(chǎn)業(yè)。

　　核苷酸類產(chǎn)品主要是由玉米淀粉通過發(fā)酵等方式生產(chǎn)，玉米是該產(chǎn)品的主要原材料，在黑龍江當(dāng)?shù)夭少?gòu)玉米淀粉并在當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)產(chǎn)品，能有效的降低產(chǎn)品的直接成本，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力�；�于公司自身的內(nèi)在需求而將原材料和能源依賴度高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至肇東地區(qū)生產(chǎn)。