雨潤(rùn)食品披露今年中期業(yè)績(jī)，作為創(chuàng)始人祝義財(cái)回歸、其女祝媛上位之后的首份年中成績(jī)單，收入取得較好增長(zhǎng)，但還未扭轉(zhuǎn)虧損局面，超百億的債務(wù)也依然是巨大壓力。

　　中國(guó)雨潤(rùn)食品集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“雨潤(rùn)食品”)近日披露創(chuàng)始人祝義財(cái)回歸后的首份中期業(yè)績(jī)公告。2019年上半年，雨潤(rùn)食品實(shí)現(xiàn)收益73.92億港元，同比增長(zhǎng)20.88%；實(shí)現(xiàn)毛利5.17億港元，同比增長(zhǎng)22.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-4.48億港元，同比減少17.28%。

　　這也是祝義財(cái)之女祝媛在雨潤(rùn)上位之后交出首份成績(jī)單，盡管業(yè)績(jī)有起色，但總負(fù)債高達(dá)108.51億港元，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至75.8%，雨潤(rùn)面臨的債務(wù)問(wèn)題仍然嚴(yán)峻。

　　豬價(jià)上漲拉動(dòng)收入

　　雨潤(rùn)食品表示，受非洲豬瘟影響，豬肉供需關(guān)系矛盾凸顯。上半年，雨潤(rùn)食品的生豬平均采購(gòu)價(jià)較上年同期增長(zhǎng)13.4%；屠宰量約為378萬(wàn)頭，同比增加16.9%；上游的屠宰業(yè)務(wù)整體銷(xiāo)售收入達(dá)到64.32億港元，同比增加27.2%。其中，冷鮮肉達(dá)到54.5億港元，同比增加20.4%；冷凍肉銷(xiāo)售額為9.82億港元，同比增加85.1%。

　　而下游的深加工肉制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額10.89億港元，同比減少8.8%。其中，低溫肉制品的收益為9.68億港元，同比減少9.6%，繼續(xù)成為深加工業(yè)務(wù)的主要收入來(lái)源；高溫肉制品的收益為1.21億港元，同比微跌不足2%。

　　毛利率方面，雨潤(rùn)食品的整體毛利率達(dá)到7%，同比上升0.1%。而生豬價(jià)格上漲給上游屠宰類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率帶來(lái)正面影響，整體毛利率為4.9%，同比增加1.4%。其中，冷鮮肉、冷凍肉的毛利率同比分別增長(zhǎng)0.8%、5.8%。

　　但肉制品原料成本上升與非洲豬瘟疫情導(dǎo)致的消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，使得雨潤(rùn)食品的下游深加工肉制品業(yè)務(wù)毛利率下降。報(bào)告期內(nèi)，下游業(yè)務(wù)毛利率為18.6%，較去年同期減少1.6%。其中，低溫肉制品毛利率為18.1%，同比減少1%；高溫肉制品毛利率為22.6%，同比減少7.5%。

　　祝義財(cái)攜女回歸業(yè)績(jī)有改觀

　　雨潤(rùn)食品本次中報(bào)，也是創(chuàng)始人祝義財(cái)今年1月回歸、其女祝媛3月上位之后的首份重要成績(jī)表。

　　祝義財(cái)曾于2015年3月被檢察機(jī)關(guān)執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的措施。當(dāng)年年中，雨潤(rùn)食品凈利由盈轉(zhuǎn)虧，同比下滑4610.29%至-7.24億港元，年末凈利同比下滑5342.55%至-29.76億港元，并一直虧損至今。

　　2019年1月22日，雨潤(rùn)食品發(fā)布公告稱(chēng)，名譽(yù)主席兼董事會(huì)高級(jí)顧問(wèn)祝義財(cái)已回到家中，并未參與公司日常營(yíng)運(yùn)。3月27日，祝義財(cái)之女祝媛出任雨潤(rùn)食品新執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官等職務(wù)。據(jù)相關(guān)公告，祝媛曾在海外攻讀工商管理方向的學(xué)士、碩士，并在人力資源、財(cái)務(wù)分析及投資方面擁有超過(guò)6年的管理經(jīng)驗(yàn)。

　　祝家人回歸后，雨潤(rùn)食品的部分虧損情況有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)財(cái)報(bào)，由于訴訟虧損撥備、出售預(yù)付租賃款項(xiàng)及物業(yè)、廠房及設(shè)備虧損等非經(jīng)常性虧損，雨潤(rùn)食品的其他凈虧損達(dá)到5400萬(wàn)港元，較上年同期的8870萬(wàn)港元減少39.12%。此外，業(yè)務(wù)虧損減至1.22億港元，較去年同期大幅減虧62.2%。

　　資產(chǎn)負(fù)債率上升至75.8%

　　雖然虧損有所減少，但雨潤(rùn)食品的負(fù)債問(wèn)題仍然十分嚴(yán)重。財(cái)報(bào)顯示，截至目前，雨潤(rùn)食品的總資產(chǎn)為131.44億港元，總負(fù)債高達(dá)108.51億港元，僅較上年末減少200萬(wàn)港元。這種債臺(tái)高筑的情況，是雨潤(rùn)食品多年積累而來(lái)。

　　2000年左右，主營(yíng)肉制品的雨潤(rùn)食品開(kāi)始涉足房地產(chǎn)、商貿(mào)、旅游等眾多領(lǐng)域，但伴隨政府補(bǔ)貼減少，投資金額和貸款增多，雨潤(rùn)食品的擴(kuò)張弊端逐漸顯現(xiàn)，走上負(fù)債之路。2016年3月，雨潤(rùn)集團(tuán)子公司南京雨潤(rùn)被曝未能如約兌付一期5億元的短期融資券，被新世紀(jì)評(píng)級(jí)將主體信用等級(jí)下調(diào)為CCC，并列入負(fù)面觀察名單，雨潤(rùn)的債務(wù)問(wèn)題完全浮出水面。

　　財(cái)報(bào)顯示，2015年至2018年期間，雨潤(rùn)食品的資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、72.1%，分別虧損29.76億港元、23.42億港元、19.15億港元、47.59億港元。

　　到2019年上半年，雨潤(rùn)食品的資產(chǎn)負(fù)債率再增3.7%上升至75.8%，流動(dòng)負(fù)債凈額升至73.66億港元。截至目前，雨潤(rùn)食品未償還的銀行及其他貸款額高達(dá)69.41億港元，其中，63.68億港元的貸款將于一年內(nèi)到期，50.04億港元貸款未能按協(xié)議償還。另外，雨潤(rùn)食品多家子公司面臨國(guó)內(nèi)銀行提起的訴訟，要求保證及時(shí)償還銀行貸款或同等價(jià)值資產(chǎn)21.33億港元，賬面值4.52億港元的資產(chǎn)被國(guó)內(nèi)法院凍結(jié)；還有賬面值合計(jì)為39.01億港元的資產(chǎn)被抵押。

　　此前新京報(bào)記者曾從雨潤(rùn)食品債權(quán)人處獲悉，2018年年末，已有多家機(jī)構(gòu)向當(dāng)?shù)卣�府、債委�?huì)和雨潤(rùn)集團(tuán)報(bào)送了重組方案，債委會(huì)各方正與相關(guān)意向重組方進(jìn)行商談。同時(shí)，在此次中報(bào)中，雨潤(rùn)食品表示一直在積極地與銀行商討重續(xù)事宜，“討論現(xiàn)狀相對(duì)樂(lè)觀，董事相信一年內(nèi)到期的銀行貸款預(yù)期仍可重新借貸或展期。”

　　此外，雨潤(rùn)食品董事還計(jì)劃通過(guò)提高盈利能力、控制成本、產(chǎn)生足夠的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、積極采取措施提升應(yīng)收款項(xiàng)的收款速度等方式減輕流動(dòng)性壓力，改善財(cái)務(wù)水平。

　　對(duì)于雨潤(rùn)食品處理巨額債務(wù)的系列措施，香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，“雨潤(rùn)的債務(wù)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜、牽涉眾多，要從長(zhǎng)計(jì)議，還需與各債權(quán)人在政府的協(xié)調(diào)下進(jìn)行債務(wù)重組，防止企業(yè)休克造成社會(huì)的不穩(wěn)定。”