憑借筆記本和工作站的強(qiáng)勁收入，戴爾技術(shù)公司(NYSE: DELL，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“戴爾”)2020財(cái)年第二季度凈利潤(rùn)為45.05億美元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。受此消息影響，戴爾盤(pán)后股價(jià)大幅增長(zhǎng)超過(guò)9%。但問(wèn)題是，這一增長(zhǎng)是否可持續(xù)？

　　北京時(shí)間8月30日美股盤(pán)后，戴爾披露了截至2019年8月2日的財(cái)報(bào)顯示，第二財(cái)季總營(yíng)收為233.70億美元，同比增長(zhǎng)2%。戴爾主管產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)的副董事長(zhǎng)Jeffrey Clarke在電話會(huì)議上表示，該公司正處于以技術(shù)為主導(dǎo)的投資周期的早期階段。

　　在創(chuàng)始人Michael Dell和私募股權(quán)公司Silver Lake將其私有化五年后，戴爾于2018年12月重新在公開(kāi)市場(chǎng)交易。這是戴爾持有VMware多數(shù)股權(quán)以來(lái)，首次公布業(yè)績(jī)，而其與Pivotal Software也達(dá)成了初步合并協(xié)議，戴爾將持有合并后公司的控股權(quán)。

　　這是在一系列商業(yè)環(huán)境艱難下取得的成績(jī)。最近幾周，投資者們開(kāi)始擔(dān)心科技支出疲軟，不過(guò)，戴爾恰是在此時(shí)獲得盈利。Jeffrey Clarke將成功總結(jié)為，在大部分產(chǎn)品上成功降低了成本的影響，而在沒(méi)有降低成本的方面，提高了價(jià)格。

　　不過(guò)，一些潛在的危機(jī)也浮現(xiàn)出水面。率先亮響警報(bào)的是本季度高光業(yè)務(wù)。筆記本電腦、臺(tái)式機(jī)和工作站銷(xiāo)售的雙位數(shù)增長(zhǎng)推動(dòng)了客戶(hù)解決方案集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6%，達(dá)117.48億美元。其中，同比增長(zhǎng)12%的商業(yè)收入掩蓋了消費(fèi)端的銷(xiāo)售疲軟，后者同比下降6%。

　　然而，在這個(gè)增長(zhǎng)之下，是整個(gè)行業(yè)的利好。向Windows 10遷移是過(guò)去一年半商業(yè)市場(chǎng)高增長(zhǎng)的動(dòng)力。第三方機(jī)構(gòu)Gartner報(bào)告顯示，4至6月，PC行業(yè)罕見(jiàn)回暖，出貨量同比增長(zhǎng)0.96%，坐穩(wěn)第三大個(gè)人電腦制造商的戴爾同期出貨量在增長(zhǎng)2.1%。

　　Jeffrey Clarke在電話會(huì)議上表示，在2019自然年剩下的時(shí)間仍將延續(xù)增長(zhǎng)，甚至到2020年早期，但商業(yè)市場(chǎng)在2020年整體將微縮。他引用外部數(shù)據(jù)稱(chēng)將有4%的下滑。

　　此外，戴爾的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，本季度訂單如果不包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)，增長(zhǎng)了4%。該公司高層表態(tài)，在2019自然年接下來(lái)的時(shí)間，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售仍然面臨疲軟，尤其是服務(wù)器設(shè)備領(lǐng)域。尤其是未來(lái)可能中美貿(mào)易關(guān)稅的變化也將影響戴爾。

　　包含存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和服務(wù)器業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施解決方案集團(tuán)本季度營(yíng)業(yè)收入同比下降7%，至86.21億美元。這部分業(yè)務(wù)仍將面臨挑戰(zhàn)。Jeffrey Clarke表示，中國(guó)以外的市場(chǎng)服務(wù)器訂單略有增加。不過(guò)，該集團(tuán)旗下存儲(chǔ)業(yè)務(wù)與去年同期相比略有0.4%的增長(zhǎng)。

　　該公司首席財(cái)務(wù)官Thomas Sweet表示，其放棄了在中國(guó)需要投標(biāo)的超大規(guī)模業(yè)務(wù)，而是注重在中國(guó)擴(kuò)大客戶(hù)基礎(chǔ)，建立長(zhǎng)久可持續(xù)的客戶(hù)關(guān)系，重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了戴爾必須做的事情。

　　事實(shí)上，在當(dāng)下的周期階段，戴爾的優(yōu)勢(shì)是不斷創(chuàng)新和整合產(chǎn)品組合，簡(jiǎn)化IT管理解決方案的基礎(chǔ)架構(gòu)，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，產(chǎn)生現(xiàn)金流。第三方機(jī)構(gòu)IDC對(duì)2023年的IT支出預(yù)測(cè)支持了戴爾高層對(duì)這件事的看法，前者認(rèn)為增長(zhǎng)率將超過(guò)全球GDP增速的2倍。

　　對(duì)戴爾來(lái)說(shuō)，該公司股價(jià)自年初下跌了4.3%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期增長(zhǎng)了16.66%。