9月9日晚間，養元飲品(603156)收到上交所關于該公司半年報的問詢函。

　　此前，該公司發布2019年上半年財報。作為一家單純做核桃露的公司，養元飲品目前市值超過300億。2015年，養元飲品曾創下營業收入91.2億元的紀錄，但如今公司卻面臨著增長乏力的難題。

　　數據顯示，該公司在報告期內營收凈利雙降。報告期內，養元飲品實現營業收入34.57億元，同比下降16.98%；凈利潤12.68億元，同比下降3.04%。

　　在半年報中，養元飲品透露，公司業績下降原因之一為“主動調整各級渠道的庫存”，對此，有媒體報道猜測公司存在2018年大量向經銷商壓貨的情形。對此，上交所要求養元飲品披露2019年上半年分月度銷售數據，以及2017年和2018年可比月度的銷售數據及2018年對經銷商銷售產品的最終銷售實現以及退換貨情況。

　　據新京報記者此前統計，養元飲品的增長高速期結束于2015年，后面三年營收再無突破。2016年和2017年，該公司的營業收入分別錄得89.0億和77.4億。2018年5月，養元飲品宣布明星王源成為新的代言人，但也未能拯救下滑的業績。2018年雖然有所好轉，實現營業收入81.4億元，但與2015年相比仍有差距。

　　在銷售費用方面，養元飲品“不差錢”，占營業收入的比例長期保持在10%以上。2017年，養元飲品的銷售費用為10.73億元，2018年略有減少，但也高達10.32億元。2019年上半年，公司的銷售費用增長11.21%至5.32億元，公司表示主要是廣告費同比增長。

　　對此，上交所要求養元飲品說明廣告費和市場推廣費的具體明細情況及在營業收入下降的情況下，銷售費用同比增加的原因及其合理性。

　　養元飲品上半年財報顯示，經營活動產生的現金流量凈額同比下降60.83%，公司表示主要原因是報告期內公司銷售商品提供勞務收到的現金減少所致。對此，上交所要求養元飲品說明經營活動產生的現金流量凈額下降的原因及合理性。

　　在半年報披露，養元飲品采用先款后貨的結算方式。報告期末，預收賬款賬面價值為19.39億元，較上年年末下降20.03%；存貨賬面價值為8.2億元，較上年年末增長8.42%。

　　對此，上交所要求公司補充披露存貨庫齡、周轉率以及同比變化情況，并說明公司的產品是否存在滯銷的情況，存貨跌價準備的計提是否充分。

　　此外，半年報披露，公司報告期末交易性金融資產中理財產品余額為83.02億元，銀行理財產品余額為11.87億元，二者合計94.89億元，占總資產的比重達68.61%。

　　對此，上交所要求公司補充披露理財產品及銀行理財產品的具體構成情況，包括產品名稱、受托人、金額、期限、資金來源等。

　　截至9月10日11：10，養元飲品跌0.24%，報29.59元/股，最新市值為312.05億元。