格力集團(tuán)對長園集團(tuán)持股比例將增至10%。但后者前三季度已虧損超5億，同時還陷入拋售資產(chǎn)的“旋渦”。被格力追逐的長園集團(tuán)經(jīng)營狀況究竟如何呢？

　　《投資者攻略》王慶超

　　2019年10月29日，長園集團(tuán)股份有限公司(下稱“長園集團(tuán)”，SH.600525)發(fā)布了本年度的三季報，凈利潤虧損5.13億令投資者瞠目，與上年同期相比，降幅達(dá)141.48%。同期長園集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入42.15億元，同比下降21.98%。主營業(yè)務(wù)持續(xù)低迷，但公司股價卻未受到較大影響。截至11月27日，長園集團(tuán)報收5.91元，而今年其最低位為4.93元，

　　在披露三季報的同一天，長園集團(tuán)發(fā)布公告，決定出售公司及子公司作價6.23億元的相關(guān)資產(chǎn)。與此同時，珠海格力集團(tuán)有限公司(下簡稱“格力集團(tuán)”)對其的增持仍在繼續(xù)。

　　格力執(zhí)著舉牌 再涉新能源車

　　2019年11月4日，長園集團(tuán)披露了詳式權(quán)益變動報告，珠海格力金融投資管理有限公司(下簡稱“格力金投”)及其一致行動人珠海保稅區(qū)金諾信貿(mào)易有限公司(下簡稱“金諾信”)完成了此前披露的增持進(jìn)展，兩公司持有長園集團(tuán)股份比例已達(dá)10%。

　　公告顯示，格力金投、金諾信分別于2018年4月3日至2019年8月6日通過上交所集中競價交易系統(tǒng)，增持6618.34萬股長園集團(tuán)股份，占長園集團(tuán)總股本的5%。今年8月13日至9月24日，上述兩公司又增持長園集團(tuán)股份3724.18萬股。該輪增持完成后，格力金投及金諾信合計持有長園集團(tuán)股份1.03億股，占其總股本的7.81%，成為第一大股東。

　　此后，格力金投選擇繼續(xù)增持長園集團(tuán)股份。經(jīng)過10月份兩輪增持，格力金投與金諾信最終持長園集團(tuán)股份達(dá)1.32億股，穩(wěn)坐第一大股東。

　　企查查數(shù)據(jù)顯示，格力金投是格力集團(tuán)金融板塊的全資控股子公司。金諾信的控股股東，則是格力集團(tuán)下屬一級子公司格信發(fā)展。因看好長園集團(tuán)未來發(fā)展前景，有意對其戰(zhàn)略入股。公告中還提及，該增持計劃不以謀求長園集團(tuán)控制權(quán)為目的，未來6個月內(nèi)也無進(jìn)一步增持計劃。

　　公開信息顯示，長園集團(tuán)是1986年由中科院創(chuàng)立的國家級高新技術(shù)企業(yè)，2002年12月在上交所掛牌上市，主要從事電動汽車相關(guān)材料及其他功能材料、智能工廠裝備和智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)。與新能源汽車領(lǐng)域的比亞迪、寧德時代、新能源科技等公司都有穩(wěn)定合作關(guān)系。

　　格力電器董事長董明珠不僅造過手機(jī)還有過造車夢。如今，格力電器的大東家格力集團(tuán)舉牌長園集團(tuán)，深度介入新能源汽車，大有要為“董小姐”圓夢的意味。

　　 連續(xù)規(guī)模擴(kuò)張 伴隨商譽(yù)減值

　　格力集團(tuán)偏愛造車并強(qiáng)勢入主長園集團(tuán)，為市場及投資者帶來重大利好，只是長園集團(tuán)的業(yè)績表現(xiàn)實在不夠給力。

　　2019年，長園集團(tuán)的營收和凈利潤降幅逐步擴(kuò)大，在第三季度竟出現(xiàn)了虧損5.31億的局面。從財報來看，接連不斷地收購，且標(biāo)的公司業(yè)績不及預(yù)期，對長園集團(tuán)整體業(yè)績確實有很大影響。其中，影響較大的湖南中鋰新材料有限公司(下稱“中鋰新材”)，在今年7月因面臨較大資金壓力，長園集團(tuán)無法繼續(xù)支持其后續(xù)經(jīng)營發(fā)展，最終決定讓出中鋰新材控股權(quán)，A股上市公司中材科技出資9.97億元接盤，長園集團(tuán)的持股比例則由90%降至30%。

　　值得注意的是，逐漸脫離長園集團(tuán)的中鋰新材開始擺脫虧損的泥淖。據(jù)中材科技財報，今年前三季中鋰新材實現(xiàn)營業(yè)收入3.68億元，凈利潤257.16萬元。

　　整體來看，長園集團(tuán)高額的商譽(yù)減值也是一大問題。隨著一系列收購，其商譽(yù)數(shù)額在2018年三季末攀上了54.76億元的高峰，占據(jù)公司當(dāng)期凈資產(chǎn)的67%。這其中就包括2017年收購中鋰新材形成商譽(yù)13億元。此外，2016年收購長園和鷹形成商譽(yù)16億元；2015年收購珠海運泰利形成商譽(yù)14.6億元。

　　其中，除了珠海運泰利尚在盈利，長園和鷹不僅未完成其業(yè)績承諾，更涉嫌業(yè)績造假；中鋰新材2018年年末虧損2.62億元，在眾多子公司中業(yè)績墊底。

　　查詢公告發(fā)現(xiàn)，長園集團(tuán)當(dāng)初對中鋰新材的收購可謂一波三折。2016年8月，長園集團(tuán)向中鋰新材增資1億元后，還曾計劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金來收購中鋰新材剩余90%的股權(quán)，但因收購價格未達(dá)一致而終止收購。但最終長園集團(tuán)還是于2017年7月，斥資19.2億元成功收購中鋰新材80%的股權(quán)，且不設(shè)業(yè)績對賭。

　　成為長園集團(tuán)子公司后，中鋰新材的業(yè)績不升反降，2018年營收下滑至2.08億元，凈利潤虧損2.62億元，給母公司帶來的商譽(yù)減值高達(dá)4.82億元。

　　 頻頻拋售資產(chǎn) 支撐償債壓力

　　為了彌補(bǔ)對中鋰新材投資損失導(dǎo)致的業(yè)績下滑，補(bǔ)充流動資金，今年下半年長園集團(tuán)開啟了“賣賣賣”模式。

　　今年10月29日長園集團(tuán)發(fā)公告稱，將公司位于深圳粵海街道辦科技園西區(qū)33棟東首層房屋物業(yè)溢價售出，該物業(yè)現(xiàn)租戶林淡(深圳市金百味餐飲管理策劃有限公司股東)以2025萬元購入。

　　根據(jù)公告，該物業(yè)面積為519.13平方米，系原深圳長園應(yīng)用化學(xué)有限公司(長園集團(tuán)曾用名)于1994年11月以238.7萬元從深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)工業(yè)園開發(fā)公司購得，購買合同到期時間為2035年6月3日，因歷史遺留原因該房屋無產(chǎn)權(quán)證。不過，雙方的協(xié)議提到，由于歷史遺留問題，目標(biāo)房屋尚未辦理房地產(chǎn)權(quán)證，交易方林淡對此情況了解且自愿購買目標(biāo)房屋，任何不利后果、法律風(fēng)險由林淡自行承擔(dān)。

　　今年8月6日，長園集團(tuán)公告稱，公司與上海材料研究所、上海科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司等主體簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓長園維安77.73%股權(quán)，作價3.5億元。截至11月21日，長園集團(tuán)公告稱已收到全部轉(zhuǎn)讓價款3.49億元，及全部分紅款0.74億元。據(jù)公告，這筆資金長園集團(tuán)將用于歸還銀行貸款或補(bǔ)充公司營運資金。

　　7月25日，長園集團(tuán)宣布以總價6.03億元向南京江寧經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)總公司出售子公司長園南京名下的辦公樓、附屬設(shè)施及土地使用權(quán)。該項交易預(yù)計將實現(xiàn)當(dāng)期凈利潤約1.2億元。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，目前長園集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率為61.87%，流動比率和速動比率分別為1.02和0.79。此外，該公司還有短期借款25.97億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債13.99億元，短期內(nèi)仍面臨較大償債壓力。對接下來是否繼續(xù)出售資產(chǎn)，《投資者攻略》向長園集團(tuán)致函但并未獲得答復(fù)。

　　此次格力強(qiáng)勢舉牌讓市場看到，雖然目前業(yè)績深陷虧損，但長園集團(tuán)整體未來可期。不過承諾終要經(jīng)受時間和市場的考驗，長園集團(tuán)能否實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，給投資者帶來更好回報，《投資者攻略》將持續(xù)關(guān)注。(投資者攻略出品)-