漢宇集團(300403.SZ)主業盈利能力下降，多元化布局頻頻失利，實控人攜關聯方神韻投資齊拋減持計劃。

　　12月19日，漢宇集團實控人、董事長兼總經理石華山、神韻投資擬合計減持10.77%公司股份，用于償還股票質押貸款及資金周轉。

　　長江商報記者發現，今年7月深交所曾質疑漢宇集團存在迎合垃圾分類熱點炒作，問詢高管及董事是否有減持計劃，當時公司予以否認，并稱經向公司董事、監事、高級管理人員、持股5%以上股東核實，未來6個月內不存在減持計劃。而此時距公告日5個月左右，或有信披失誤的嫌疑。

　　實控人和主要由公司高管持股的神韻投資同時擬巨額減持，或與公司近年多元化投資失利期望落空有關。事實上2017-2019年前三季度，漢宇集團扣非凈利潤分別下降7.51%、6.22%、2.94%，截止上半年漢宇集團五家子公司全部虧損，其中包括負責終端電器的地爾健康、負責工業機器人的同川科技分別虧損305.20萬元、214.21萬元，多元化的投資布局目前仍未給公司帶來利潤增長，股價也持續低迷，當時公司公告有垃圾分類的業務布局，股價連續3個漲停板，目前雖有回調仍有較大漲幅，減持正當時。

　　信披無減持計劃卻減持了

　　12月19日，漢宇集團控股股東、實際控制人石華山擬減持其直接持有的公司股份不超過4166.73萬股(占公司總股本的6.91%)，同時神韻投資計劃減持公司股份不超過2325.94萬股(占公司總股本的3.86%)，均將于減持計劃公告披露之日起15個交易日后的6個月內進行，減持原因也均為償還股票質押貸款及資金周轉。

　　截止目前石華山累計質押股份1.86億股，占其本人直接持有公司股份的 63.68%，占公司總股本的30.79%。而11月22日，神韻投資又再次將2200萬股質押用于債權類投資，到此神韻投資共質押4815萬股，占其所持股份51.75%。

　　石華山通過神韻投資間接持有公司股份2298.03萬股，兩者有關聯關系。

　　值得注意的是，此次減持或與公司此前披露的公告相沖突。6月28日，漢宇集團在互動易答投資者問時表示，公司擁有自主知識產權的廚余垃圾處理機公司將追隨垃圾分類的大趨勢加大該產品的推廣力度，漢宇集團官網更是發布漢宇集團是環保事業的先行者，此后公司股價飆升，連續3日漲停。

　　當時深交所迅速要求說明公司在互動易平臺上回復相關信息是否存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價的情形。在2019年7月9日，漢宇集團回復經向公司董事、監事、高級管理人員、持股5%以上股東核實，上述人員在近1個月內不存在買賣公司股票的情況，也不存在內幕交易、操縱市場的情形，未來6個月內也不存在減持計劃。

　　離上述公告時間僅僅過去五個月，作為公司的實控人、董事長、總經理石華山和主要由高管持股的神韻投資突然拋出巨額減持計劃。對此市場分析認為，一方面說明當時實控人石華山、神韻投資未如實告知公司其六個月內有減持意向；另一方面說明上市公司未核實清楚上述公告或存在信披內容有誤的情況。

　　多元化布局頻頻失利

　　上述情況是否存在炒作嫌疑不得而知。不過數據顯示，2018年和2019年一季度漢宇集團廚余垃圾處理機相關產品銷售金額僅為17.27萬元、0.23萬元，占營業收入比重可忽略不計。

　　長江商報記者通過淘寶漢宇集團idear地爾官方企業店商店發現，目前地爾廚余垃圾處理機標價4880元一臺，比某品牌(其官網顯示成立于1998年，專業做垃圾處理器)同類型產品2000多元的到手價高至少50%以上，比美的海爾產品也高不少，銷量差異更是明顯，地爾銷量為月銷0臺，而某品牌銷量多款產品月銷數百臺，水療馬桶銷量也為0。同時天貓地爾旗艦店灌腸通便智能水療馬桶數款產品價格均在2萬元左右，定制款價格達到66880萬元，基本無人購買，只有6800-10800一臺的一款養生智能馬桶蓋板月銷量最高，也僅有13臺。

　　漢宇集團是做洗衣機、洗碗機等家用電器的核心零部件家用電器排水泵起家的，近年來漢宇集團還投資布局了終端電器板塊、工業機器人板塊、新能源汽車核心部件板塊。

　　漢宇集團2014年上市，上市時募資6億元用于家用電器排水泵擴產及技術升級項目、洗碗機用洗滌循環泵項目、洗碗機底部總成項目、新型家庭水務節水系統項目、其他與主營業務相關的營運資金，而事實上僅有排水泵項目及營運資金項目完成，其他項目要么變更要么終止要么進展緩慢。

　　洗碗機用洗滌循環泵項目此前經過兩次延期后，2019年12月14日公司再次將此項目延期一年，5年仍未完工，募投項目進展不及預期。同時2016年公司終止了與主業相關的“洗碗機底部總成項目”、“新型家庭水務節水系統項目”，并將募集資金投資于“工業機器人產業化項目”，而這一項目去年延期后，截至2019年9月30日，投資進度僅為56.98%，目前漢宇集團終止了該項目，公司稱，工業機器人需求持續萎靡，短期內行業回暖乏力，工業機器人產量同比持續下跌，繼續按原計劃投入募集資金預計難以達到預期效益。

　　近年來漢宇集團的業績更是逐年下滑。2017-2019年前三季度公司扣非凈利潤分別下降7.51%、6.22%、2.94%，特別是2019年上半年漢宇集團主要參控股公司全部虧損，地爾健康(負責終端電器水療、智能馬桶)、甜的電器、漢宇電器、中磁機電、同川科技(主要負責工業機器人)分別虧損305.20萬元、35.25萬元、43.74萬元、116.30萬元、214.21萬元，而新能源汽車核心部件產品2019年上半年才開始小批量生產銷售，這似乎也宣告了漢宇集團布局的終端電器、工業機器人、新能源汽車核心部件等板塊均失利。

　　主業排水泵業績表現也不佳。近年來雖然漢宇集團排水泵營收一直處于增長趨勢，但其毛利率逐漸下降，2016-2019年上半年排水泵毛利率分別為44.45%、39.66%、37.30%、36.47%，兩年多毛利率下降7.98個百分點。