A股未來2-3年有望維持慢牛

　　2019年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)如何？有哪些可能的改革方向？A股市場走勢(shì)及存在的投資機(jī)會(huì)怎樣？7月6日，“科創(chuàng)新時(shí)代 投資新機(jī)遇”南京證券2019年中期投資策略會(huì)在南京召開。會(huì)議邀請(qǐng)國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員魏加寧、富安達(dá)基金公司研究發(fā)展部總監(jiān)吳戰(zhàn)峰、南京證券研究所副所長陳君君作主題演講。　　　　　　揚(yáng)子晚報(bào)/揚(yáng)眼記者 馬燕

　　A股未來2-3年有望維持慢牛 看好消費(fèi)品行業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

　　由南京證券研究所主辦的投資策略會(huì)是連接南京證券與上市公司、投資者的重要橋梁，對(duì)打造南京證券“專業(yè)服務(wù)、創(chuàng)造價(jià)值”的良好形象起到了重要的作用。

　　富安達(dá)基金公司研究發(fā)展部總監(jiān)吳戰(zhàn)峰認(rèn)為，A股市場未來2-3年有望維持慢牛格局。他介紹，A股整體估值在全球看處于偏低水平，資金處于歷史最寬松的時(shí)期之一，無風(fēng)險(xiǎn)收益率有望繼續(xù)下行，機(jī)構(gòu)投資者正逐步壯大。同時(shí)，行業(yè)之間、公司之間分化加劇，國際局勢(shì)出現(xiàn)多極化的跡象，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，因此A股市場是慢牛不是快牛。他表示，看好未來2-3年消費(fèi)品行業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

　　科創(chuàng)板掛牌將提振市場信心 三季度結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是主線

　　南京證券研究所副所長陳君君認(rèn)為，未來市場的關(guān)注點(diǎn)將重新回歸基本面，三季度初或出現(xiàn)曙光，貨幣政策寬松空間釋放，科創(chuàng)板正式掛牌交易進(jìn)一步提振市場信心，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是主線。

　　她介紹，行業(yè)配置方面有三條主線：一是不確定性中具有確定性的高股息消費(fèi)龍頭及藍(lán)籌股：高股息消費(fèi)(白酒、家電、醫(yī)藥)龍頭具有的穩(wěn)定盈利和高ROE特性使其具有較強(qiáng)的防御性，而以銀行、保險(xiǎn)為代表的藍(lán)籌龍頭股也因其低估值和穩(wěn)定盈利而具有避險(xiǎn)價(jià)值，可以作為長期底倉配置。

　　二是積極財(cái)政政策擴(kuò)張和市場存在預(yù)期差的基建周期板塊，有望受益預(yù)期差帶來板塊行情。

　　三是具有事件催化和行業(yè)景氣度迎來拐點(diǎn)的成長板塊：自主可控和國產(chǎn)替代板塊如芯片、軟件、信息安全有望重塑行業(yè)生態(tài)，商用提前加速的5G板塊則迎來確定性的資本開支新周期，風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)在相關(guān)政策推動(dòng)下迎來行業(yè)高速發(fā)展期。

　　主題投資方面同樣有三條主線：一是金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)帶來的階段性主題機(jī)會(huì)；二是成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要抓手的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展；三是軍工大年疊加國企改革催生軍工的結(jié)構(gòu)性行情。