11月16日，西安一家名不見經傳的公司——西安真愛，在股轉系統官網發布了公開轉讓說明書。不過，這家公司在當地的名氣可不小。而且公司經營也頗為多樣化，涵蓋健康運動中心、餐廳、茶園、KTV等，核心的水療業務毛利率接近八成。此外，著名歌手周杰倫甚至還是公司旗下一家公司的董事，持股15%。

　　不過，就是這么一家公司，卻在公開轉讓說明書出現了一些低級錯誤，有多處經營數據前后矛盾。此外，截至今年7月底，公司應收賬款余額前五名客戶中，還出現了地方國有企業的身影。

　　11月16日，西安真愛服務事業股份有限公司(以下簡稱西安真愛)在全國中小企業股份轉讓系統(以下簡稱股轉系統)官網掛出了公開轉讓說明書。說明書顯示，公司主營水療(洗浴)、餐飲、KTV三項業務，其中洗浴業務營收占比最高，連續三年超過40%。不僅如此，公司的毛利率亦頗為耀眼，一度超過70%。

　　值得一提的是，《每日經濟新聞》記者梳理發現，西安真愛應收賬款余額前五大客戶中有地方知名國企、股份制商業銀行等大客戶。其中，國企陜西建工集團下屬第五建設集團有限公司(以下簡稱陜西建工第五公司)累計欠消費款約23.12萬元；恒豐銀行西安分行累計欠消費款約9.82萬元。

　　此外，自然人張根學累計欠消費款約49.32萬元，位居前五大應收款客戶之首。

　　對西安本地人而言，西安真愛的知名度用家喻戶曉來形容也不為過。這家本地成長起來的服務企業，業務鏈涵蓋真愛年華健康運動中心(洗浴)、真愛中國餐廳、真愛山水茶園、真愛KTV……

　　國內某知名投資機構負責人對《每日經濟新聞》記者表示，“真愛在西安的商務交際圈知名度較高，我們與客戶溝通、娛樂基本都是在其下屬門店打轉。上午在公司處理事務，中午一般約客戶在真愛餐廳，下午茶一般都約在山水茶園見客戶，晚上要么陪客戶去真愛年華洗浴，要么就是去真愛KTV……”

　　事實上，這家號稱提供健康、養生、保健、休閑消費服務的公司，其服務板塊中最廣為人知的是“洗浴”，亦即其公開轉讓說明書中所描述的水療業務。

　　公司在轉讓說明書稱，“由于市場長期對沐浴場所的，導致消費者不愿進入沐浴企業消費。一些沐浴企業缺乏對自身所處行業的詳細了解，部分管理部門將沐浴業劃分為娛樂業或美容美發業，對沐浴企業進行的隨意檢查對經營管理造成嚴重影響，并對行業的規范發展形成了制約。”

　　不過，某西安當地知情人士表示，真愛洗浴在西安選擇的是高端、正統線，與中污名化的洗浴中心有著明顯的區別。“真愛洗浴是西安公務員群體唯一能公開去的洗浴場所，其他多數地方都比較避諱。”西安市某開發區一局級干部，此前在與《每日經濟新聞》記者聊及真愛洗浴時表示。

　　事實上，走正統線的西安真愛，回收的不僅僅是坊間的良好商譽，還有真金白銀。

　　西安真愛在公開轉讓說明書中表示，水療、餐飲、KTV三項主營業務中，水療(包含洗浴、健身、美容SPA等項目內容)占營業收入的比例最大。2013~2014年及2015年前7月，公司水療業務分別實現營業收入1.59億元、1.52億元和8544.78萬元，營收占比分別為41.90%、47.51%和47.44%。與此同時，這家典型的輕資產公司有著超高的毛利率。財務數據顯示，2013~2014年及2015年前7月，公司的毛利率分別為75.82%、75.92%和76.33%。其中，水療業務毛利率分別為78.51%、79.10%和80.64%。

　　作為西安知名洗浴(水療)、餐飲及KTV品牌，西安真愛樹立起了良好的商務消費口碑。不過，在收獲真金白銀的同時，亦難免出現一些長年欠款的客戶，其中不乏地方國企和股份制商業銀行的身影。

　　公開轉讓說明書披露信息顯示，截至今年7月31日，西安真愛應收賬款余額前五名客戶共欠消費款106.32萬元。其中除3名自然人外，其余兩家企業分別為陜西建工集團五公司和恒豐銀行西安分行，兩家企業合計欠款32.94萬元。

　　官網信息顯示，陜西建工集團五公司為陜西建工集團總公司所屬，具備法人資格的國有控股企業。該公司始建于1953年，2008年12月整體改制，2013年7月組建為企業集團。《每日經濟新聞》記者注意到，陜西建工集團五公司的欠款中，2~3年賬齡的欠款金額為21428元，3~4年賬齡的欠款為192339.98元，最長的賬齡為4~5年，欠款金額為17465.54元。陜西建工集團五公司3類賬齡的欠款合計約23.12萬元，為西安真愛的第二大應收賬款客戶。就該情形，記者致電陜西建工集團五公司，該公司負責宣傳的工作人員稱，對上述消費并不知情。

　　恒豐銀行西安分行位居西安真愛第四大應收賬款客戶。記者梳理息發現，恒豐銀行總部位于山東煙臺，是全國唯一一家設在地級市的股份制銀行，前身為成立于1987年的煙臺住房儲蓄銀行。官網信息顯示，恒豐銀行西安分行于2011年5月正式營業。

　　按照西安真愛公開轉讓說明書披露的信息，最近三四年來，恒豐銀行西安分行每年都有欠款，最長欠款賬齡為3~4年，最短的為1年以內，累計欠款金額約9.82萬元。就上述情形，記者致電恒豐銀行西安分行，該行負責宣傳的相關人員表示，具體消費情況需要落實。

　　此外，值得一提的是，西安真愛應收賬款余額前五名客戶中的第一名——自然人張根學，累計欠款約49.32萬元，網絡檢索信息發現其與國家散打隊總教練張根學重名。不過，兩者是否為同一人尚未得到信息確認。

　　對于以上情形，記者同樣致電西安真愛，公司財務部相關人士向記者表示，會向董秘尹沛然反饋記者的采訪內容，并告知若有回應公司負責人會聯系記者，但截至發稿前記者尚未收到西安真愛任何回復。

　　處于申請掛牌階段的西安真愛服務事業股份有限公司(以下簡稱西安真愛)目前已披露了公開轉讓說明書，作為提請監管部門審核的重要資料，公司公開轉讓說明書本應嚴謹審慎，孰料卻出現多處財務數據錯誤。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，轉讓說明書第68頁中，本應是2014年度水療、餐飲、KTV合計營業收入3.17億元，卻錯誤地列為“2015年1~7月的營業成本3.17億元”。粗略統計發現，這樣誤列的數據累計達12處之多。

　　值得一提的是，這家名不見經傳的公司，還有著頗為“傳奇”的前塵往事。西安旅游(000610，收盤價14.10元)一度計劃將其資產重組后注入上市公司，但在運作半年后無疾而終。不過，相比西安旅游計劃收購時披露的公司營業收入，西安真愛近兩年的數據已經翻番。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，西安真愛的公開轉讓說明書中出現了多處財務數據前后打架等錯誤。

　　比如，公開轉讓說明書第68頁，“營業收入構成”一欄下的財務數據顯示，西安線頁，“主要服務規模及服務收入”一欄，西安線頁的財務數據中，西安線頁“主要服務規模及服務收入”一欄數據顯示，2014年西安線萬元，但在公開轉讓說明書第116頁，2014年西安線.79萬元。

　　記者粗略統計，西安線頁給出的財務數據中，包括2015年1~7月主營業務成本，以及2014年度主營業務收入和成本等共計12個數據出現錯誤。這些錯誤或是由于公司將2014年及2015年1~7月數據列示所致。

　　對于上述公開轉讓說明書中的錯誤，《每日經濟新聞》記者致電西安真愛董事會秘書尹沛然(同時亦擔任西安真愛財務負責人)，但其電話始終無人接聽。

　　隨后記者又致電公司財務部，工作人員在獲悉記者的采訪內容后，稱會向董秘轉達信息。但截至發稿，記者仍未收到對方回復。

　　挖貝新三板研究院分析師毛云杰對記者表示，股轉公司，申請掛牌公司在公開轉讓說明書中披露的所有信息應真實、準確、完整，不得有虛假記載、性陳述或重大遺漏。

　　“出現信息披露錯誤，遺漏或的，或者發現存在應當披露而未披露事項的，掛牌公司應當主動改正并在股轉系統披露。”毛云杰指出，按照股轉公司的披露細則，主辦券商應當指導和督促掛牌公司，要求掛牌公司進行更正或補充。掛牌公司拒不更正或補充的，主辦券商應當在兩個轉讓日內發布風險公告并向股轉公司報告。

　　這家以水療為主營業務的輕資產公司，一度也在主營業務方面進行外延式拓展。2012年度，西安真愛與演藝界明星周杰倫攜手創立真愛范特西KTV品牌。《每日經濟新聞》記者注意到，該KTV品牌歸屬于西安真愛范特西餐飲娛樂有限公司名下，公司注冊資本5000萬元，西安線%。西安真愛在公開轉讓說明書中對真愛范特西KTV的描述為：“公司具有該品牌唯一經營使用權，該品牌擴大了公司在業內的影響力并為公司帶來更多的年輕消費者。”

　　盡管在品牌塑造方面有著不俗業績，然而西安真愛亦如諸多輕資產民營企業一樣，面臨著融資渠道單一的難題。

　　公司在公開轉讓說明書中表示，“公司目前只能通過自身內部積累、股東投入，以及銀行貸款獲得資金支持。缺乏多樣化的融資渠道在一定程度上了公司的發展。為了提高市場占有率，公司規模將逐漸擴大，對于資金的需求也將更加迫切。因此，公司希望借助此次掛牌獲得多樣化融資渠道。”

　　事實上，在此次申請掛牌新三板前，西安真愛曾經與資本市場有過“親密”接觸，一度計劃注入上市公司西安旅游。

　　公開資料顯示，2008年10月16日，西安旅游發布公告稱，公司擬向西安真愛投資集團有限公司定向發行不超過4850萬股，發行價格為4.34元/股，購買線%股權，該資產預估值約為2.2億元。西安旅游認為，標的資產屬于典型的“輕資產、高盈利、高增長”型資產，“真愛”品牌在西安乃至陜西地區具有較高的知名度，品牌及其優質的服務是其保持高盈利、高增長的主要因素。

　　然而此次收購并不順利。在西安旅游第五屆董事會第八次會議審議該預案時，9名董事中有兩人投了反對票，原因是對資產的評估方法和交易的潛在風險擔憂。2009年4月，西安旅游最終確認終止上述收購事項。公告稱，由于重大資產重組事項尚存在障礙，不能取得西安市相關部門的批復，經與西安真愛投資集團有限公司協商，中止籌劃本次重大資產重組事項。

　　值得一提的是，按照當時西安旅游發布的重組預案，西安線年前三季度營業收入分別為7437.2萬元、1.08億元和1.25億元；凈利潤分別為1126.76萬元、3508.78萬元和3058.60萬元。

　　而西安真愛公開轉讓說明書顯示，2013~2014年及2015年前7月，公司分別實現營業收入3.78億元，3.21億元和1.80億元；凈利潤4556.11萬元、2936.16萬元和1254.31萬元。與2006~2007年及2008年前三季度相比，2013年以來，雖然西安真愛的營收入增加明顯，但凈利潤增加的幅度卻并不明顯。